在计算ROE（净资产收益率）时，财务杠杆是需要考虑的重要因素之一。财务杠杆指的是企业通过债务融资来增加资产规模，从而带动盈利增长。财务杠杆可以通过负债比率（Debt to Equity Ratio）来衡量，即企业的负债总额与净资产的比率。
在计算ROE时，财务杠杆会对ROE产生影响。一般来说，财务杠杆会放大企业的盈利能力，因为债务成本通常低于股东权益的成本。当企业借债融资投资项目时，如果项目的收益率高于债务成本，将会增加股东权益的收益，从而提高ROE。但是，财务杠杆也会增加企业的财务风险，因为债务需要支付利息，一旦企业盈利不足以覆盖利息支出，就会面临偿债风险。
在实际计算ROE时，可以通过Dupont分解公式来考虑财务杠杆的影响。Dupont分解公式将ROE分解为净利润率、资产周转率和权益乘数三个部分，其中权益乘数就反映了财务杠杆的影响。权益乘数等于资产总额除以净资产总额，它衡量了企业通过债务融资所达到的资产规模放大效应。通过分解ROE，可以更清晰地看到财务杠杆对ROE的影响。
管理者在分析企业的ROE时，除了关注ROE的绝对数值，还应该考虑财务杠杆对ROE的影响。合理的财务杠杆可以帮助企业提高ROE，但是管理者需要注意控制财务风险，避免财务杠杆带来的不利影响。
摘要：在计算ROE时，财务杠杆是需要考虑的重要因素之一。财务杠杆可以通过负债比率来衡量，对ROE产生影响，可以通过Dupont分解公式来考虑财务杠杆的影响。
关键字：ROE、财务杠杆、负债比率、Dupont分解公式