【关键词】铁路建设项目；经济评价；原则；指标
0.引言
铁路作为国家与社会发展的重要基础设施，在社会经济活动中起着非常重要的作用。为了提高铁路建设项目投资决策的正确性、科学性，必须对铁路建设项目进行综合经济评价。通过对项目进行经济指标的科学计算，分析和论证，提出全面的经济结论，从而为项目决策提出结论性意见和建议。
1.基本原则
铁路建设项目的经济评价比较复杂，在综合考虑各种因素的情况下，应尽可能做到客观、真实和完整，并坚持系统原则，稳健性原则，动态分析为主、静态分析为辅的原则，定量分析为主并与定性分析相结合的原则，确定性和不确定性分析相结合的原则。
2.经济评价指标
在进行铁路建设项目的投资决策时所要考虑的因素很多，但主要的因素是建设项目的经济效益，即建设项目投入与产出的经济比较。经济效益有微观和宏观之分。微观经济效益是指项目建成后给业主即投资者带来的经济效果。围绕微观经济效果问题展开的研究工作，称为财务评价。宏观经济效益是指项目建成后给国家和社会带来的经济效果。围绕宏观经济效益所展开的研究工作，称为评价。
2.1财务评价指标
建设项目财务评价指标包括赢利能力指标与清偿能力指标，包括：投资回收期、内部收益率、资产负债率等。
2.1.1投资回收期
系指以项目的净收益回收项目投资所需要的时间，一般以年为单位。项目投资回收期宜从项目建设开始年算起，可借助项目投资现金流量表计算，项目投资现金流量表中累计净现金流量由负值变为零的时点，便为项目的投资回收期。
2.1.2财务内部收益率
系指使项目计算期内净现金流量现值累计等于零时的折现率，当财务内部收益率大于或等于所设定的基准收益率时，项目方案在财务上是可考虑接受的。
2.2国民经济评价
国民经济评价要用经济内部收益率和经济净现值等指标来分析国民经济盈利能力。
3.案列分析
3.1项目概况
董家口港区疏港铁路起自青连铁路的董家口站，终至董家口港区码头，全线共设董家口站（接轨站）、产业园区站（预留站）、港湾站（工业站）3个车站，正线长度14.188km。铁路运输货物主要为上水矿石，到达煤炭及发送钢材等。疏港铁路作为董家口港区的重要组成部分，是保障港口运行的重要基础设施，有利于促进青岛市国民经济的发展。
3.2基础数据
3.2.1评价范围
董家口港区疏港铁路，线路全长14.188km。
3.2.2设计年度、建设期和计算期
（1）本线设计年度近期2020年，远期2030年。
（2）建设期。
本项目拟于2015年初开工，2016年底竣工，总工期1.5年。2017年开通运营。
（3）计算期。
本项目计算期（含建设期）采用25年（2015～2039）。
3.2.3货运量
本项目计算期内各有关年度的货流密度汇总表，见下表。
3.2.4货运周转量
设计年度本线货运周转量见下表：
3.2.5投资估算及资金筹措
（1）投资估算。
本项目总估算为181706.51万元，每正线公里造价为12807.06万元。其中静态投资为166801.62万元，建设期贷款利息5263.63万元，机车车辆购置费9471.0万元，铺底流动资金170.26万元。
（2）资金筹措及建设期利息。
本线资金筹措方式按自有资金50%，银行贷款占50%；分年度投资比例分别为65%、35%。银行贷款利息按5.94%计算，建设期利息为5263.63万元。
3.2.6运营成本及营业支出
（1）运营成本。
本项目货运成本340元/万吨·公里，无关成本936.41万元/年。
（2）基本折旧成本。
本项目土建工程折旧率4%，机车折旧率6%。
（3）运价率。
目前铁路平均货运价约为0.0975～0.12元，鉴于本项目修建铁路投资较高，低运价难以带来效益，而且本项目是合资铁路，本次货运票价按0.21元/吨·公里。其他收入占运输收入的12%。
（4）其他。
1）税金及附加。
铁路建设项目的税金及附加取运输收入的3.24%，企业所得税率25%。
2）营业外支出。
根据铁路统计资料汇编分析，本项目营业外支出取10元/万换算吨公里。
3.2.7基准收益率
铁路建设项目的基准收益率取3%。
3.3财务评价
3.3.1财务评价报表
。
3.3.2财务评价指标分析
（1）财务内部收益率。
全部投资：税后=3.18%。
自有资金：税后=1.74%。
（2）财务净现值。
全部投资：税后=35万元。
自有资金：税后=-21451万元。
（3）投资回收期。
全部投资：税后=19.52年。
（4）投资借款偿还期。
计算结果表明，本项目借款偿还期为10.年，说明项目具有一定的借款偿还能力。
（5）财务评价指标分析。
本项目全部投资的财务内部收益率为3.18%，略高于铁路建设项目的基准收益率3%，但是自有资金财务内部收益率略低于3%，全部投资财务效益可行，自有资金略差。
3.3.3财务不确定性分析
本项目对固定资产投资、运营成本、运价和运量进行了单因素变化的敏感性分析，以确定项目的承受能力，为项目的决策提供依据。从敏感性分析可见，最敏感因素为运价，其次为运量、投资、经营成本，当各因素分别向不利方向变化20%时，财务内部收益率均低于3%的行业基准收益率，说明项目抗风险能力一般。
3.3.4财务评价结论
从财务评价的指标分析看，本项目全部投资的财务内部收益率3.18%，略高于铁路建设项目的基准收益率3%，但是自有资金财务内部收益率略低于行业标准，若贷款比例降低或利率降低，自有资金内部收益率会转好。本项目财务收益及抗风险能力一般。
3.4国民经济评价
3.4.1相关参数
根据本项目研究区域经济特点，社会经济发展战略、目标、社会投资收益水平等确定国民经济评价基本参数。
3.4.2国民经济效益
（1）直接效益。
包含运输收入、回收土建资产余值、回收机车车辆余值、回收流动资金。
（2）间接效益。
包含公路转移货运量运输费用节省的效益、减少交通事故的效益。
3.4.3主要指标及分析
根据以上费用效益计算值，编制全部投资国民经济效益费用流量表，计算国民经济评价指标：
（1）经济内部收益率：9.93%，高于社会折现率8%。
（2）经济净现值：当社会折现率为8%时，经济净现值为33795.2万元。
3.4.4敏感性分析
本项目国民经济评价的经济内部收益率指标最敏感的因素是运量，其次是土建工程投资。当运量向不利方向变化10%时，经济内部收益率即小于社会折现率8%，说明本项目抗风险能力较弱。
3.4.5结论
。
【关键词】国民经济评价 有效配置 合理利用
一、国民经济评价的含义
国民经济评价是项目经济评价的重要组成部分，是按合理配置稀缺资源和社会经济可持续发展的原则，采用影子价格、影子工资、影子汇率、社会折现率等分析参数，从国民经济全局的角度出发，考察项目的经济合理性和在宏观经济上的可行性。
国民经济评价的目的是把国家有限的各种资源（包括资金、外汇、劳动力、土地和自然资源等）投入到国家和社会最需要的项目中，并使这些可用于投资的社会有限资源能够合理配置和有效利用，以取得最大的投资效益。
二、国民经济评价的意义
国民经济评价用全局的、长远的观点分析项目的盈利，有利于国家实现资源的合理配置，因此，国民经济效益评价对于重大工程项目的投资具有决定性的意义。概括地说，对投资项目进行国民经济评价有如下四个方面的意义。
（1）有利于国家有限资源的合理流动与优化配置。运用国民经济评价方法对投资项目进行评价能够对资源和投资的合理流动起到导向作用。人口以及消费欲望的不断增长，国家资源却是有限的甚至是稀缺的，仅从财务角度来评价项目得失已经无法正确反映资源的利用是否合理。国民经济评价中采用了影子价格和社会折现率。影子价格不仅能起市场信号反馈的作用，而且是在资源最优分配状态下的边际产出价值，因此能够对资源合理分配加以引导，达到宏观的目的。任何行业，都采用统一的社会折线率，可以使投资最终流向投资效率高、资金回收比率大的行业或者生产部门，这肯定会促进资金的高效利用，一直和淘汰某些不适宜的产业和某类项目的建设与存在，使社会整体效益提高。
（2）能够真实反映项目对国民经济贡献的需要在我国，不少商品的价格，不能反映价值，也不反映供求关系，即所谓的“价格失真”。在这样的条件下，按现行价格来考察项目的投入或产出，不能确切地反映项目建设给国民经济带来的效益和费用。通过国民经济评价，进行价格调整，运用能反映资源真实价值的价格，来计算建设项目的费用和效益以便得出该项目的建设是否有利于国民经济总目标的结论。
（3）国民经济评价是投资决策科学化的需要。。运用国民经济评价的相关指标以及有关参数，可以影响国民经济评价的最终结论，进而起到鼓励或抑制某些行业或项目发展的作用，促进国家资源的合理分配；②有利于抑制投资规模。当投资规模过激时，会引发通货膨胀，这时通过适当提高折现率，控制一些项目的通过，从而控制投资规模；③提供了公平的比较基础。由于国民经济评价不仅统一采用评价价格体系——影子价格，而且采用统一的评价参数——通用参数（影子汇率、影子工资、社会折现率）。这样，就使不同地区，不同行业的投资项目，在经济评价中站在同一“起跑线”上，使其互相之间在校以上、效益费用上具有可比性。这种横向可比对于宏观上选择最优投资方向是十分有益的。
（4）对公益性项目具有特殊重要意义。公益性项目主要指为社会、国家和公众利益而投资兴办的非赢利项目，包括交通运输、邮电、水利等生产性基础设施建设项目；教育、科学、卫生、体育、气象等社会性基础设施建设项目；城市交通、能源动力、城市列出啊等公共事业项目。这类项目一般以谋求社会效益为目的，由作为投资、兴办主体而由大众受益，并且这类工程一般具有规模大、投资多，受益面广，服务年限长，影响深远等特点。显然，对于公益性项目如果只做财务评价会导致错误的结论。因此要以国民经济评价作为评价的主要依据，把对国家和社会的效益放在首位。
国民经济评价的主要工作包括：识别国民经济的费用和效益、测算和选取影子价格、编制国民经济报表、计算国民经济评价指标并进行方案比较选择。
三、国民经济评价的步骤
对于一般工程项目，其主要步骤如下。
（1）效益和费用范围的调整。主要是剔除已计入财务效益和财务费用中的国民经济内部转移支付，并识别项目的间接效益和间接费用，尽量对其进行定量计算，不能定量计算的，则应作定性说明。
（2）效益和费用数值的调整。主要是对固定资产投资、流动资金、经营费用、销售收入和外汇借款等各项数据进行调整。
（3）分析项目的国民经济盈利能力。编制国民经济效益和费用流量表（全部投资），并据此计算全部投资的经济内部收益率和经济净现值等指标；对于使用国外贷款的项目，还应编制国民经济收益费用表（国内投资），并据此计算国内投资的经济内部收益率和经济净现值等指标。
（4）分析项目的外汇效果。对于产出物出口或替代进口的工程项目，应编制经济外汇流量表和国内资源流量表，并据此计算经济外汇净现值、经济换汇成本或经济节汇成本等指标。某些工程项目，例如社会公益项目，也可以直接进行国民经济评价。其主要步骤如下。
①识别和估算项目的直接效益。对于为国民经济提出物的项目，应先根据产出物的性质确定是否为外贸货物，再确定产出物的影子价格，最后按产出物的种类、数量及其逐年增减情况和产出物的影子价格估算项目的直接效益；对于为国民经济提供服务的项目，则应按提供服务的数量和用户的受益程度来估算项目的直接效益；②用货物的影子价格、土地的影子费用、影子工资、影子汇率和社会折现率等参数直接估算项目的投资；③估算流动资金；④依据生产经营的实际耗费，采用货物的影子价格以及影子工资、影子汇率等参数来估算经营费用；⑤识别项目的间接效益和间接费用，尽量对其进行定量计算，不能定量计算的，则应作定性说明；⑥编制有关报表，计算相应的评价指标。
世界财政经济统计,顾名思义,就是对世界各国或国家集团的财政经济现象的数据进行搜集、整理、分析。随着我国对外开放的贯彻执行,我国与世界各国财政经济方面的交往越来越多,很有必要重视和加强这方面的统计工作。下面结合我们的工作实践谈谈进行世界财政经济统计的体会。
一、翔实的资料是进行世界财政统计的基础。。由于书刊资料浩如烟海、纷纭繁杂,就使得世界财政经济统计工作不可能在一朝一夕完成,而要求我们做有心人,随时注意搜集、剪辑资料,并按国民经济和财政经济进行分类整理。为了使领导了解一国的经济全貌,要注意选用一些能反映其经济实力,又能与其他国家对比的综合性指标,如国民生产总值、国民收入及其增长率等。对财政资料,要注意搜集预、决算数字,这是衡量一个国家财政经济状况的主要指标。
二、完整、准确的统计数据是进行统计分析的前提。。要使统计分析科学、严谨,还必须对这些数据资料进行鉴别、加工:首先要弄清其指你体系、口径和计算方法。如东、西方国家计算国民收入的方法就不同。前者采用的是物质生产体系,后者采用的是国民帐户体系。由于二者的指标体系不同,概念上有区别,口径也不一样,在进行比较时,就得换算。对财政方面的数字,还要弄清该国的财政管理、预决算制度、收支统计口径等。第二,将选定的统计指标进行排队,弄清每一个指标、每一个数据的涵义。在通过搜集而得到的材料中,往往既有相对数,又有绝对数,所以,还要根据需要和可能进行必要的加工和计算。最后,将有关统计数字绘成统计图表。
三、作出有理有据的统计分析,是进行世界财政经济统计的最后环节。为了方便决策部门运用世界财政经济统计资料,在完成数字统计、绘表以后,还要用一定的统计分析方法进行分析、归纳。对比分析法,是我们进行统计分析常用的基本方法。通过对一个国家或国家集团不同时期的经济、财政及其给经济、财政带来的各种不同的后果进行对比分析,找出其国民经济和财政发展中成功之处和存在的问题,预测未来的发展趋势,供决策部门参考,是我们进行世界财政经济统计的目的。
论文摘要：国民经济核算的主要指标是国内生产总值，而国内生产总值具有3种计算方法，即生产法、收入法和支出法。对现有的核算方法进行了分析和评价，并提出了改进意见。
1国民经济核算的含义和功能
1．1国民经济核算的含义
国民经济核算是运用统计指标及其体系，对一定范围和一定时间的人力、物力、财力资源与利用所进行的计量；对生产、分配、交换、消费所进行的计量；对经济运行中形成的总量、速度、比例、效益所进行的计量等。广义来讲，国民经济核算包括统计核算、会计核算、业务核算，它们相辅相成。分工协作，有机地组成国民经济核算体系；狭义来讲，国民经济核算仅指国民经济综合平衡统计核算。
国民经济核算的目的是为经济行为监测、经济分析、国际比较、分析和制定以及宏观经济和管理服务。国民经济核算方法是试图通过系统地规范概念、分类、核算原则、表现方式及逻辑关系，更好地实现对国民经济运行过程的统计描述。
1．2国民经济核算的功能
首先，国民经济核算能够有效反映国民经济运行状况。国民经济核算通过一系列科学的核算原则和方法把描述国民经济各个方面的基本指标有机地组织起来，采用大量信息的国民经济核算体系，对计划、决策的确定和执行起着重要的咨询、服务与监督作用。其次，国民经济核算是宏观经济管理的重要依据。国民经济核算提供了关于整个国民经济运行状况的系统数据，是制定宏观经济管理所需规划、计划和的重要依据。国民经济核算所提供的有关生产、收入分配、消费、投资等方面的基础数据，为宏观经济管理的中长期规划和年度计划，以及财政、金融、产业、收入分配等一系列经济的制定提供了重要依据。再次，国民经济核算是微观决策的重要依据。随着社会主义市场经济的发展，企业和个人对生产、消费和投资决策的需求增强，国民经济核算部门能否提供准确和丰富的国民经济核算信息直接影响到决策的科学性。通过对各种不同类型经济统计的基本概念、基本分类和指标设置提出统一要求，国民经济核算使得这些经济统计在满足其要求的同时，实现彼此之间的相互衔接，使整个经济统计形成一个统一的整体。
2我国国民经济核算的方法
。国内生产总值是指一个国家或地区范围内反映所有常住单位生产活动成果的指标。国民生产总值是指一个国家或地区范围内的所有常住单位，在一定时期内实际收到的原始收入价值的总和。国民生产总值可以用国内生产总值加上本国常住单位从国外得到的净要索收入计算取得。国内生产总值与国民生产总值之间的主要区别在于，前者强调的是创造的增加值，而后者强调的是获得的原始收入。一般来说，各国的国民生产总值与国内生产总值两者相差数额不大，除非某个国家在国外有大量的投资和大批劳动力，该国的同民生产总值可能会大于国内生产总值。
在实际核算中，国内生产总值有3种计算方法，即生产法、收入法和支出法。3种方法分别从不同的方面反映国内生产总值及其构成。生产法是从货物和服务活动在生产过程中形成的总产品人手，剔除生产过程中投入的中间产品价值，得到新增价值的方法。核算公式为：增加值=总产出一中间投入。收入法也称分配法，是从生产过程创造的收入角度对常住单位的生产活动成果进行核算。核算公式为：增加值=劳动者报酬+固定资产折旧+生产税净额+营业盈余。支出法是指一个国家(或地区)所有常住单位在一定时期内用于最终消费的资本形成总额以及货物和服务的净出口总额，它反映本期生产的国内生产总值的使用及构成。支出法是从最终使用角度来反映国内生产总值最终去向的一种方法。核算公式为：增加值=总消费+总投资+出口一进口一国内生产总值。
3我国国民经济核算方法评析
3．1各种国民经济核算方法的评价
以上3种国民经济核算方法，无论是从生产，收入(分配)和支出的哪一个角度核算，理论上结果都应该是一致的。。是允许出现一定范围内的统计误差的。。。
首先，国民经济核算体系是一个巨大的方法库。国民经济核算乃至整个统计，除本身自成体系形成一套独特的方法体系外。对于经济研究也提供了一种可供选择的方。国民经济指标在各层次问、各部门间的数量关系透视了社会经济的各种关系。具体说来，国民经济核算体系将微观经济原理与宏观经济理论相结合，综合运用统计、会计和数学方法，系统地测算某一时期内一国(地区、部门)的各经济主体的经济活动，包括这些活动的结果，各种重要的总量指标及有关的组成要素。其次，国民经济核算体系是一个宏大的信息库或资料库。国民经济核算创立了一个基于大量经济分析水平之上的系统数据库，这些经济分析包括不同经济活动类型的分析、通货膨胀分析、经济结构分析、增长分析，特别是用于各国之间的比较。
3．2国民经济核算方法的改进
论文关键词:河南信息化国民经济相关性
经济全球化和信息化是当今世界社会发展的总趋势，信息化水平已成为衡量国家、地区经济社会综合发展实力及文明程度的标志，信息产业也成为带动一个国家、地区经济发展的主要力量。河南省信息产业建设起步于20世纪80年代，经过20多年的发展已取得了巨大的成就，而与此同时，河南省近年来的国民经济发展也取得了令人瞩目的成绩。。
一、河南省辖市信息化建设水平测度
地区信息化是以城市信息化发展为基础的。根据国家信息产业部所公布的《国家信息化指标构成方案》工以及河南省的实际情况，我们利用信息化指数法(Indexofinformation)对当前河南省各主要城市的信息化发展水平进行测度。信息化测度指标的选择有一定的相对性，不同的地域或时期，指标体系的构建可能有所不同。。
基于以上指标体系，本文对2008年度河南省18个省辖市各项指标的数值进行了统计。由于信息化指标之间不同质，为进行对比我们以郑州为基准，将各地市的指标值进行指数化处理。由于指标加权目前尚没有一个统一的模式和标准，而取决于如何判断各指标在信息化中的地位或作用，考虑到城市间同类指标具有可比性，为方便计算本文采用相同权数简单算术平均法来测度各省辖市的信息化指数。具体算法是:将郑州的各项指标值指数定为1，将各地市的同类指标值除以郑州对应的值求得该市各项指标值指数。然后将各项指标值指数相加除以指标个数，计算出该市各信息化因素标准指数。最后对各信息化因素标准指数进行平均，求得各地市的信息化发展指数。那么本文测度的河南各省辖市的各项信息化主体指数及综合指数如表1所示。由表1可以看出，在河南18个省辖市中，地区信息化发展水平是不平衡的。发展程度较高的城市多集中在豫北和豫西地区.如郑州、焦作、洛阳、新乡等。而程度较低的城市多集中在豫东和豫南地区，如商丘、信阳、周口、驻马店等。
二、河南省区域信息化水平与国民经济发展之间的相关性分析
考虑到人口和其他自然因素方面的不同，本文选择人均GDP作为经济发展的对比分析指标。表2列示了河南18个省辖市2007年度人均GDP及其指数化处理后的指数，以及与信息化指数的对比情况。
可以看出，河南18个地市在经济发展上同样也存在着较大的差距，地区间不平衡较为明显。其中仍然是豫北和豫西地区城市经济发展较快(如郑州、济源、焦作、洛阳等);而豫东和豫南地区城市经济发展相对缓慢(如信阳、商丘、驻马店、周口等)。这显示出地区信息化建设水平与国民经济发展之间存在着一定的相关性。我们不妨用人均GDP指数与信息化指数作如图2所示的折线图。
从图2可以看出，各地市GDP与其信息化建设之间存在着较明显的线性相关性。下面将信息化指数作为解释变量，而将人均GDP指数作为被解释变量建立一元线性回归方程:
夕=a+bx。利用最小二乘法计算参数a,b，则可得到:b=0.8395,a=0.227。于是得到回归方程为:夕=0.227+0.8395x。对回归方程进行显著性检验，则有:=0.7156,r=0.846
a=0.005单尾以16)=2.12t=6.347>2.12为显著。
由以上结果可以看出，回归方程显著性强。这说明当前河南省各地区的经济发展与其信息化建设之间存在较为密切的线性相关性。河南省各地市的信息化建设，正在对当地的经济发展产生着显著的积极影响作用。按照现代经济学增长理论，可以对这种实证的现象和结论给出如下的一般解释:在信息经济大背景下，信息产业已成为带动一个国家、地区经济发展的主要力量。这种带动力量可以表现为两个方面:一是对经济发展的直接影响作用。主要表现为信息产业不仅本身创造了大量的社会财富，成为国民经济的重要组成部分，而且其发展速度直接影响着国民经济的增长速度，成为国民经济发展的助推器。随着经济结构的调整，信息产业已逐渐成为国民经济的基础性、支柱性产业。如信息产业中的邮电通信、网络基础设施建设等，目前都已经发展成为国民经济的基础性产业，其发展规模和水平直接制约着国民经济的发展速度和质量;其二是对国民经济各部门的间接影响作用。信息产业对各传统产业具有催化、倍增和优化作用。首先信息产业具有扩散效应(即乘数效应)，当一种信息被利用后会产生一连串的连锁反映，表现为当信息产品作为生产资料使用时，会提高使用者的劳动生产率，从而产生第二层次间接经济效果，以此类推可产生更深层次的间接经济效果。这些间接经济效果的总和就构成了信息产业的扩散效应，使得信息产业间接为国民经济所创造的经济和社会效益要数倍甚至数十倍于信息产业自身的效益;其次信息产业对产业结构调整，特别是优化传统产业格局、提升传统产业竞争力，也都发挥出十分重大的作用。
事实上，经济发展相对超前的日本和欧美地区信息化经历，也充分说明了信息化建设对经济发展的积极影响作用。在1990-2006年间，日本的高技术产业总产值由3000亿美元上升至32000亿美元，增长了10.67倍，西欧由5000亿美元上升到200000亿美元，增长了40倍。美国所以能在当今世界的经济发展中居于领导地位，与其信息技术产业的迅速崛起也密不可分。目前，美国信息产业创造的附加值已占国内生产总值的50%以上，高新技术部门在美国国内销售和出口中已成为最大的部门，其产值占GDP的80%。
国债有不同的内涵。
通常来说,国债是指在国内外发行债券或向外国和银行借款所形成的国家债务1。广义地讲,国债是指实际负担的债务,除国家预算公布的债务外,还加上或有债务(或有债务是指国有银行系统中的坏帐,随着目前现收现付制逐渐取消而产生的退休金债务,国家担保的公共和非公共部门的国外借款,粮食收购和流通中积累的损失)2。在众多学者分析与评价债务规模时,国债有时指内债,有时指外债,这些差异不影响他们提出基本一致的结论与建议。但涉及到总的债务规模时,对形势的某些判断则有所不同。
国债规模即内外债规模包含三层含义:一是历年累计的债务总规模;二是当年发行的国债总规模;三是当年到期需还本付息的债务总额。。分析和评价国债规模有不同的角度和指标。有学者认为,判断国债规模适度与否的主要指标有五项:一是债务依存度,即当年国债发行额/当年财政支出额,它表明当年财政支出中多少是由债务收入支持,指标越高,说明对债务的依赖性越大。二是国债负担率,即国债余额/GDP,表示国民经济的国债化程度,指标越高,表示国债对经济的干预越强,而财政收入相对不足。三是国债偿还率,即当年国债到期付息额/GDP,指标越高,表示债务偿还越集中,国债期限结构不合理。四是财政分配率,即当年国债发行额/GDP,比率越高,表示财政通过发行国债集中的财力越大。五是国民应债率,既人均国债量/人均存款,指标越高,表示居民年收入中购买国债的比率越高,而其潜在购买力不足3。按照国际标准,前4项指标的警戒线分别是20%、15%、6%、3%。我国的实际情况是,国债依存度在1996年已达26%,超过国际警戒线;国债负担率1995年达到5.2%,国债偿还率1994年为7.48%,1995年为13.48%,财政分配率1991年超过警戒线,达到3.3%,1995年末3.8%。储蓄存款的应债比率1995年仅为5.1%,但人均国债量占人均年收入比例较高。由此可见,对国债发行规模影响程度的大小依次是国债偿还率、国民应债率、国债依存度、国债负担率,其中三项指标超标说明不能对继续扩大国债规模过于乐观。
也有学者提出这样几组相对指标,债务依存度、国债偿债率、国债负担率、居民应债力,其中国债偿债率指一年的还本付息额/当年财政收入,居民应债能力指国债余额/居民储蓄存款或其余额1。有学者从这样几个方面进行分析,一是比较国债的增幅与财政收入的增幅,指出国债增幅超过财政收入增幅1倍以上,并在1985、1988、1990、1994四个年度出现跳跃式增长,说明国债增长与财政收入的增长没有密切关系,主要取决于需要和国债自身还本付息。二是分析国债依存度,有三个口径:内外债/国家财政支出,反映国债总规模;内债/财政支出,反映内债规模;内债/财政支出,反映发行主体的债务负担;从90年代起,我国国债规模迅速扩大,债务依存度上升,1995年第一口径指标超过国际警戒线,第三个口径1992年就已经超过,1997年达到56%。三是分析国债偿债率(国债还本付息/当年财政收入),1997年国债偿债率超过20%,超过警戒线10%一倍,说明国债规模进入了借新还旧的恶性循环。四是分析国债负担率(国债余额/国民生产总值),以控制在20%内合适,我国国债余额1990年为19.59%,1996年为20.76%,已到临界点。五是分析债务支出的使用,指出消费性支出所占比率越来越高,大大降低了国债的偿还能力2。
有学者从静态和动态两个角度分析国债规模的衡量指标。从静态的角度可分为国债偿债能力指标和国民应债能力指标,前者有国债占GDP的比重和财政的债务依存度等指标,后者有国债占国民银行储蓄存款和手持现金的比重等指标。从动态上看,国债规模应当随国民经济规模变动而变动3。目前我国的国债规模中的应债能力、国债占GDP的比重均处在安全领域,而且具有扩张的空间;财政的债务依存度特别是财政的债务依存度已远远超越了国际安全线,国债本息支付急剧增长,筹资成本居高不下,说明国债管理存在问题;财政收支占GDP的比重持续趋低,说明财政规模与其职能很不相称。随着国民经济的发展、宏观目标和手段的调整,国债规模应当相应地扩张或收缩。
还有学者在探讨中提出,由于国债是一种借贷行为,国债规模同时受到财政的偿还能力和社会资金供给能力的制约,所以考察国债的数量规模应分为两个层次,一是借贷二者中数量较小的一方决定了国债的最大限度,二是在最大限度下综合考虑对债务资金的需求以及对社会经济的影响,确定合理的发行量4。有学者认为《马斯特里赫特条约》中关于财政赤字/GDP小于3%,国债余额/GDP小于60%的规定,借鉴了历史的经验教训,可以起到防止赤字在短期内扩大、保持国债的相对稳定、防范经济风险的作用,因而可供我们参考5。但也有学者指出,以《马》条约中的规定作为警戒线,是一种误解6。文章认为,规定的意义不在于数字本身,而是为了欧共体成员国将财政赤字和债务保持在大致相同的水平,3%和60%只是成员国线。
上述文章所提及的国债均指内债或内外债,有学者认为除了以上涉及的国债规模指标外,还应考虑国有银行坏帐和或有债务,把国家综合负债率(内外债与或有债务之和/GDP)作为监控债务规模的主要指标。其中最重要的是国家综合负债指数,从最大口径数在75%—100%之间来看,我国继续发债的空间已经不大,再通过债务融资用于新的基础设施的余地较小。这与大部分文章所认为的从国债余额占GDP的比重看,国债规模扩张还有很大潜力的观点存在差异。二、影响国债规模的因素1.国债规模逐年增大的原因。一般认为原因在于:1财政赤字剧增。有学者分析指出,税收收入随着社会经济与国民收入分配格局的变化,在非规范性收入的冲击下,出现大面积的流失,与此同时财政支出不断膨胀,造成了赤字的连年扩大1。2赤字弥补方式的转变。国债是赤字的一种弥补方式,从通过向银行透支和举借国债两种方式弥补赤字到1994年后全部以举借国债一种方式弥补,国债发行规模一举突破千亿元大关。3国债规模累积效应。国债到期必须还本付息,历年发行额和滚存余额使每年还本付息额越来越大,到1995年后我国已出现发新债还旧债的局面。4强化职能的必然结果。为改善经济结构、加大对基础产业投资,需要大量资金,因此国债发行额增大是财政收入不足时强化职能的必然结果2,总之,债务规模趋大是转轨时期诸方面矛盾的综合反映3。
有学者着重从国债的作用进行分析,指出弥补赤字是国债规模扩张的主要原因,适应深化改革、加强重点建设、增强财政宏观能力等也是国债规模扩张的重要原因4。
2.制约国债规模扩张的因素。
弥补扩大的财政赤字需要国债规模进行扩张,但国债能否发行与发行多少还取决于购买者的愿望与能力。从这个角度出发,有的学者认为支撑我国国债规模扩张的主要原因有5:1人民对的信任和支持。2各经济主体收入增加,应债能力增强。在整个国民收入分配中,个人所占份额迅速上升,城乡居民储蓄存款占国内总储蓄的比重也达到70%以上,居民的购买潜力很大。3由于较好地兼顾了安全性、流动性与收益性,国债的投资性增强,逐渐成为“金边债券”。4国债一二级市场的完善起到了推动作用。
有学者则认为,经济的发展水平、金融深化的程度、管理效能、市场发育状况、国债结构与成本—效益状况都制约着国债规模的扩张,其中应债主体的应债能力、的偿债能力、财政货币目标是主要影响因素:1应债主体的应债能力受到国民经济发展水平制约,国债规模增长率不能高于国民经济增长率;应债能力和应债主体可支配收入直接相关,而其可支配收入水平受制于国民收入水平、税率、国债还本付息、物价水平等因素。我国社会公众已具有较强的应债能力。2的偿债能力主要表现为还本付息的能力,偿债能力不能小于当年债务还本付息额。财政收支状况、国债偿付对国民经济的影响、国债的运用效益以及未来的经济发展水平都制约着的偿债能力。3国债作为财政和货币的结合部,其效应的大小取决于决策过程的科学化和民主化。
参考资料：
张桥云:《对八十年代以来我国国债总量扩张及趋势的分析》,《四川金融》,1997年第12期。高培勇:《关于中国国债规模问题的几点看法》,《财政研究》,1998年第3期。张银政:《中国国债规模浅论》,《现代财经》,1997年第10期。刘尚希:《99年宏观取向》,《经济研究参考》,总第1269期。张桥云:《对八十年代以来我国国债总量扩张及趋势的分析》,《四川金融》,1997年第12期。张银政:《中国国债规模浅论》,《现代财经》,1997年第10期。刘尚希:《99年宏观取向》,《经济研究参考》,总第1269期。
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