万达电影2018年财务分析详细报告
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一、资产结构分析 1.资产构成基本情况
万达电影2018年资产总额为2,310,846.96万元，其中流动资产为454,147.84万元，主要分布在应收账款、货币资金、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的37.84%、29.7%和13.22%。非流动资产为1,856,699.12万元，主要分布在商誉和长期待摊费用，分别占企业非流动资产的51.49%、21.6%。
2018年 数值 2,310,846.96 454,147.84 50,096.83 284,360.32 1,522,241.97 百分比(%)
资产构成表
项目名称 总资产 流动资产 长期投资 固定资产 其他 2017年 数值 百分比(%) 2,314,212.4100.00 8 19.65 502,295.43 2.17 49,820.2 12.31 258,120.43 1,503,976.465.87 2 2016年 数值 百分比(%) 100.00 20.08 2.03 11.22 66.67 1,909,183.7100.00 9 21.70 383,308.11 2.15 38,746.7 11.15 214,211.6 1,272,917.3.99 8 2.流动资产构成特点
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企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的45.98%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的29.84%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但这种应变能力主要是由短期借款及应付票据来支持的，应当对偿债风险给予关注。
2018年 数值 454,147.84 19,181.32 171,861.04 36,956.63 0 663.97 134,876.04 90,608.84 百分比(%)
流动资产构成表
项目名称 流动资产 存货 应收账款 其他应收款 交易性金融资产 应收票据 货币资金 其他 2017年 数值 百分比(%) 100.00 502,295.43 4.22 17,159.08 37.84 115,654.88 8.14 25,461.23 0.00 0.15 0 1,036.72 2016年 数值 百分比(%) 100.00 4.14 18.01 5.75 0.00 0.28 .55 7.27 100.00 383,308.11 3.42 15,885.95 23.03 69,029.58 5.07 22,051.96 0.00 0.21 0 1,058.91 29.70 285,112.17 19.95 57,871.35 56.76 247,430.42 11.52 27,851.29 3.资产的增减变化
2018年总资产为2,310,846.96万元，与2017年的2,314,212.48万元相比变化不大，变化幅度为0.15%。
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4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：应收账款增加56,206.16万元，长期待摊费用增加28,594.54万元，其他流动资产增加27,858.35万元，固定资产增加26,239.万元，其他非流动资产增加11,976.76万元，其他应收款增加11,495.4万元，在建工程增加11,053.31万元，预付款项增加4,879.14万元，存货增加2,022.24万元，长期投资增加276.63万元，共计增加180,602.42万元；以下项目的变动使资产总额减少：应收票据减少372.75万元，无形资产减少4,725.73万元，递延所得税资产减少4,795.27万元，
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商誉减少23,838.07万元，货币资金减少150,236.13万元，共计减少183,967.94万元。增加项与减少项相抵，使资产总额下降3,365.52万元。
5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例基本合理。其他应收款所占比例基本合理。存货所占比例基本合理。
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6.资产结构的变动情况
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2017年相比，资产结构趋于改善。
主要资产项目变动情况表
项目名称 流动资产 长期投资 固定资产 存货 应收账款 货币性资产 2018年 数值 454,147.84 50,096.83 284,360.32 19,181.32 171,861.04 135,540.01 增长率(%) 0.56 2017年 数值 49,820.2 增长率(%) 28.58 -9.59 502,295.43 10.17 258,120.43 11.79 17,159.08 48.6 115,654.88 -52.63 286,148.9 2016年 数值 38,746.7 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 31.04 383,308.11 20.5 214,211.6 8.01 15,885.95 67.54 69,029.58 15.16 248,4.33 二、负债及权益结构分析 1.负债及权益构成基本情况
万达电影2018年负债总额为1,049,955.2万元，资本金为176,144.25万元，所有者权益为1,260,1.76万元，资产负债率为45.44%。在负债总额中，流动负债为650,145.93万元，占负债和权益总额的28.13%；短期借款为230,000万元，非流动负债为399,809.27万元，金融性负债占资金来源总额的27.25%。
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2018年 数值 2,310,846.96 1,260,1.76 650,145.93 399,809.27 百分比(%)
负债及权益构成表
项目名称 负债及权益总额 所有者权益 流动负债 非流动负债 2017年 数值 百分比(%) 2,314,212.4100.00 8 1,170,7.854.56 1 28.13 905,978.2 17.30 237,336.47 2016年 数值 百分比(%) 100.00 54.43 28.69 16.87 1,909,183.7100.00 9 1,039,191.150.60 6 39.15 547,822.13 10.26 322,170.51 2.流动负债构成情况
企业短期融资性负债所占比例较大，约占流动负债的35.38%，表明企业的偿债压力较大。企业经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的31.37%。
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3.负债的增减变化情况
2018年负债总额为1,049,955.2万元，与2017年的1,143,314.67万元相比有所下降，下降8.17%。2018年企业负债规模有所减少，负债压力有所下降。
负债变动情况表
项目名称 负债总额 2018年 数值 1,049,955.2 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 1,143,314.6-8.17 7 2016年 数值 增长率(%) 0 31.42 869,992. 内部资料，妥善保管 第 8 页 共 37 页
短期借款 应付账款 其他应付款 非流动负债 其他 230,000 94,010.21 161,256.95 399,809.27 1,878.77 4.55 220,000 11.45 84,353.19 -31.34 234,867.11 68.46 237,336.47 -55.04 366,757.9 万达电影2018年财务分析详细报告
340 50,000 0 0 0 0 0 26.95 66,445.46 -16.19 280,221. -26.33 322,170.51 142. 151,154.78 4.负债的增减变化原因
以下项目的变动使负债总额增加：长期借款增加167,823.99万元，预收款项增加14,625.12万元，短期借款增加10,000万元，应付账款增加9,657.02万元，应交税费增加2,151.17万元，应付利息增加600.6万元，共计增加204,857.9万元；以下项目的变动使负债总额减少：应付股利减少60万元，其他流动负债减少476.94万元，长期应付款减少863.63万元，其他非流动负债减少9.48万元，预计负债减少3,414.67万元，应付职工薪酬减少12,711.53万元，其他应付款减少73,610.17万元，一年内到期的非流动负债减少206,007.55万元，共计减少298,108.96万元。增加项与减少项相抵，使负债总额下降93,251.06万元。
5.权益的增减变化情况
2018年所有者权益为1,260,1.76万元，与2017年的1,170,7.81万元相比有所增长，增长7.69%。
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2018年 数值 1,260,1.76 176,144.25 400,373. 56,152.03 610,579.47 增长率(%)
所有者权益变动表
项目名称 所有者权益合计 资本金 资本公积 盈余公积 未分配利润 2017年 数值 增长率(%) 1,170,7.87.69 1 50 117,429.5 -12.79 459,088.39 19. 46,836.34 18.81 513,917.91 2016年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 1,039,191.112.67 6 0 117,429.5 0 459,088.39 30.29 35,947.12 28.62 399,559.39 6.权益的增减变化原因
以下项目的变动使所有者权益增加：未分配利润增加96,661.55万元，实收资本增加58,714.75万元，盈余公积增加9,315.7万元，共计增加1,692万元；以下项目的变动使所有者权益减少：其他综合收益减少14,770.25万元，资本公积减少58,714.75万元，共计减少73,485万元。增加项与减少项相抵，使所有者权益增长91,207万元。
三、实现利润分析 1.利润总额
2018年实现利润为160,413.18万元，与2017年的187,666.88万元相比有较大幅度下降，下降14.52%。实现利润主要来自于内部经营业务，企
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业盈利基础比较可靠。
2.营业利润
2018年营业利润为158,967.32万元，与2017年的187,182.46万元相比有较大幅度下降，下降15.07%。以下项目的变动使营业利润增加：营业收入增加85,875.34万元，共计增加85,875.34万元；以下项目的变动使营业利润减少：资产减值损失增加1,462.76万元，管理费用增加1,825.03万元，营业税金及附加增加3,781.96万元，财务费用增加5,436.94万元，销售费用增加5,2.42万元，营业成本增加83,275.45万元，共计减少101,674.56万元。增加项与减少项相抵，使营业利润下降15,799.22万元。
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3.投资收益
2018年投资收益为1,904.29万元，与2017年的14,473.93万元相比有较大幅度下降，下降86.84%。
4.营业外利润
2018年营业外利润为1,445.86万元，与2017年的484.41万元相比成倍增长，增长1.98倍。
5.经营业务的盈利能力
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从营业收入和成本的变化情况来看，2018年的营业收入为
1,408,813.37万元，比2017年的1,322,938.03万元增长6.49%，营业成本为981,615.27万元，比2017年的8,339.82万元增加9.27%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。
实现利润增减变化表
项目名称 营业收入 实现利润 营业利润 投资收益 营业外利润 2018年 数值 1,408,813.37 160,413.18 158,967.32 1,904.29 1,445.86 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 1,322,938.06.49 3 -14.52 187,666.88 -15.07 187,182.46 -86.84 14,473.93 198.48 484.41 2016年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 1,120,932.318.02 7 3.97 180,497. 20.48 155,362.7 294.66 3,667.42 -98.07 25,135.19 6.结论
在市场份额扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能在销售规模扩大的同时提高利润水平，应注意增收减利所隐藏的经营风险。
四、成本费用分析 1.成本构成情况
2018年万达电影成本费用总额为1,270,8.72万元，其中：营业成本为981,615.27万元，占成本总额的77.24%；销售费用为101,597.49万元，占成本总额的7.99%；管理费用为107,841万元，占成本总额的8.49%；财务费用为28,344.54万元，占成本总额的2.23%；营业税金及附加为48,112.29万元，占成本总额的3.79%。
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成本构成表(占成本费用总额的比例)
项目名称 成本费用总额 营业成本 销售费用 管理费用 财务费用 营业税金及附加 2018年 数值 1,270,8.72 981,615.27 101,597.49 107,841 28,344.54 48,112.29 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 1,169,190.1100.00 6 77.24 8,339.82 7.99 95,705.07 8.49 106,015.97 2.23 22,907.6 3.79 44,330.32 2016年 数值 百分比(%) 100.00 77.77 7.15 9.17 1.97 4.02 100.00 969,237.08 76.83 753,788.57 8.19 69,270.28 9.07 88,915.99 1.96 19,137.11 3.79 38,925.91 2.总成本变化情况及原因分析
万达电影2018年成本费用总额为1,270,8.72万元，与2017年的1,169,190.16万元相比有所增长，增长8.7%。以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加83,275.45万元，销售费用增加5,2.42万元，财务费用增加5,436.94万元，营业税金及附加增加3,781.96万元，管理费用增加1,825.03万元，资产减值损失增加1,462.76万元，共计增加101,674.56万元。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)
项目名称 2018年 数值 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 2016年 数值 百分比(%) 内部资料，妥善保管 第 14 页 共 37 页
营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 1,408,813.37 981,615.27 48,112.29 101,597.49 107,841 28,344.54 1,322,938.0100.00 3 69.68 8,339.82 3.42 44,330.32 7.21 95,705.07 7.65 106,015.97 2.01 22,907.6 万达电影2018年财务分析详细报告 1,120,932.3100.00 7 67.90 753,788.57 3.35 38,925.91 7.23 69,270.28 8.01 88,915.99 1.73 19,137.11 100.00 67.25 3.47 6.18 7.93 1.71 3.营业成本控制情况
2018年营业成本为981,615.27万元，与2017年的8,339.82万元相比有所增长，增长9.27%。
4.销售费用变化及合理性评价
2018年销售费用为101,597.49万元，与2017年的95,705.07万元相比有较大增长，增长6.16%。2018年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。
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5.管理费用变化及合理性评价
2018年管理费用为107,841万元，与2017年的106,015.97万元相比有所增长，增长1.72%。2018年管理费用占营业收入的比例为7.65%，与2017年的8.01%相比变化不大。但企业经营业务的盈利水平有所下降，管理费用支出正常，但其他成本费用支出项目存在过快增长情况。
6.财务费用变化情况
2018年财务费用为28,344.54万元，与2017年的22,907.6万元相比有较大增长，增长23.73%。
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五、现金流量分析 1.现金流入结构分析
2018年现金流入为1,996,667.75万元，与2017年的1,938,723.65万元相比有所增长，增长2.99%。企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为14826.42万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的74.26%。企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加175206.37万元。企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的21.45%。但企业增加的负债仍然不足以偿还已到期旧债。2018年经营现金收益率为12.44%，与2017年的15.03%相比有所降低，降低2.59个百分点。
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现金流入结构表
项目名称 现金流入总额 营业收入 投资收回、资产变卖 新增投资 借款 投资活动收益 其它 2018年 数值 1,996,667.75 1,482,6.42 61,7.39 0 428,356 56.44 23,961.5 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 1,938,723.6100.00 5 1,380,771.174.26 5 3.09 54,935.83 0.00 21.45 0.00 1,795 460,000 2,694.29 2016年 数值 百分比(%) 100.00 92.83 0.11 0.00 3.99 0.17 2. 1,252,115.4100.00 7 71.22 1,162,339.1 2.83 0.09 23.73 0.14 1,422.24 0 50,000 2,163.2 1.20 38,527.39 1.99 36,190.92 2.现金流出结构分析
2018年现金流出为2,147,444.66万元，与2017年的1,850,746.8万元相比有较大增长，增长16.03%。最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的40.79%。
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现金流出结构表
项目名称 现金流出总额 购买原材料 工资性支出 税金 资产购置 对外投资 偿还债务 利润分配 其它 2018年 数值 2,147,444.66 875,848.23 236,575.02 112,790.47 196,427.08 59,000 444,835.45 51,404.41 170,5 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 2016年 数值 百分比(%) 100.00 45.48 10.48 7.14 10.05 4.42 4.79 2.52 15.12 1,488,858.6100.00 6 43.68 677,176.44 11.08 156,007.46 6.39 106,294.3 9.44 149,0. 2.90 65,866.34 9.34 71,329.47 2.55 37,501.83 14.61 225,042.18 100.00 1,850,746.8 40.79 808,413.32 11.02 205,139.35 5.25 118,286.52 9.15 174,697.43 2.75 53,677.79 20.71 172,827.3 2.39 47,284.55 7.94 270,420.52 3.现金流动的稳定性
2018年，营业收到的现金有所增加，经营活动现金流入的稳定性有所增强。2018年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。2018年，最大的现金流入项目依次是：提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收回投资收到的现金；收到的税费返还。最大的现金流出项目依次是：接受劳务支付的现金；偿还债务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；无形资产和其他长期资产支付的现金。
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现金流入流出对比表
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流入项目 提供劳务收到的现金 取得借款收到的现金 收回投资收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 数值(万元) 1,482,6.42 428,356 60,801.21 14,759. 8,201.61 流出项目 接受劳务支付的现金 偿还债务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 无形资产和其他长期资产支付的现金 支付的各项税费 数值(万元) 875,848.23 444,835.45 236,575.02 196,427.08 112,790.47 4.现金流动的协调性
2018年万达电影投资活动需要资金199230.95万元；经营活动创造资金175206.37万元。投资活动所需要的资金不能被经营活动所创造的现金满足，还需要企业筹集资金。2018年万达电影筹资活动需要净支付资金126752.33万元，总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。
5.现金流量的变化情况
2018年现金及现金等价物净额为负150,766.15万元，与2017年的87,681.75万元相比，2018年出现现金净亏空，亏空150,766.15万元。 2018年经营活动产生的现金流量净额为175,206.37万元，与2017年的198,808.32万元相比有较大幅度下降，下降11.87%。
2018年投资活动产生的现金流量净额为负199,230.95万元，与2017年负228,153.54万元相比投资有较大幅度减少，减少12.68%。 2018年筹资活动产生的现金流量净额为负126,752.33万元，与2017年的117,322.08万元相比，2018年筹资活动减少现金244,074.41万元。
6.现金流量的充足性评价
从当期经营活动创造的现金流量来看，企业依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要3.59年，当前企业债务偿还率为70.63%，如果按照
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本期债务偿还速度，则还债期为1.42年。从近三年情况来看，企业经营活动创造的现金流量不能满足企业资本性投资、存货投资与现金股利支付的需要，这些支出的满足还需要依靠外部融资解决。
现金偿债能力指标
项目名称 现金流动负债比 经营偿债能力 现金流动资产比 经营还债期 债务偿还率 2018年 0.27 0.17 0.3 3.59 0.71 2017年 0.22 0.17 0.57 2.3 0.38 2016年 0.35 0.22 0.65 1.93 0.19 7.现金盈利情况分析
从经营活动现金净流量来看，在营业收入中，现金利润占营业收入的12.44%。表明企业经营活动创造现金的能力较强，\"造血\"功能较强。2018年销售现金收益率为12.44%，与2017年的15.03%相比有所降低，降低2.59个百分点。经营活动的\"造血\"功能趋于下降。2018年资产现金报酬率为-6.52%，2017年为3.79%。从变化情况来看，企业2018年总资产净现率有较大幅度的下降。
现金盈利能力指标
项目名称 销售现金收益率 资产现金报酬率 收益净现率 资本现金收益率 2018年 0.12 -0.07 1.36 -0.12 2017年 0.15 0.04 1.31 0.07 2016年 0.17 -0.12 1.41 -0.23 8.现金流动的有效性评价
从经营活动现金流入情况来看，万达电影2018年销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2018年销售收现率为105.24%，与2017年的104.37%相比有所提高，提高0.87个百分点。从变化情况来看，企业2018年的销售收现能力有所提高。
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9.自由现金流量分析
通过企业的经营努力，2018年创造的自由现金流量为129249.39万元。2018年经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为129249.39万元。当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。
六、偿债能力分析 1.支付能力及还债期
从支付能力来看，万达电影2018年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
2.流动比率
2018年流动比率为0.7，与2017年的0.55相比有所增长，增长了0.15。2018年流动比率比2017年提高的主要原因是：2018年流动资产为454,147.84万元，与2017年的502,295.43万元相比有所下降，下降9.59%。2018年流动负债为650,145.93万元，与2017年的905,978.2万元相比有较大幅度下降，下降28.24%。流动资产下降速度慢于流动负债的下降速度，致使流动比率提高。
3.速动比率
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2018年速动比率为0.67，与2017年的0.54相比有所增长，增长了0.13。2018年速动比率比2017年提高的主要原因是：2018年速动资产为434,966.52万元，与2017年的485,136.36万元相比有较大幅度下降，下降10.34%。2018年流动负债为650,145.93万元，与2017年的905,978.2万元相比有较大幅度下降，下降28.24%。速动资产下降速度慢于流动负债的下降速度，致使速动比率提高。速动资产偏少，速动比率偏低。
4.短期偿债能力变化情况
企业短期偿债能力有所提高，但这种提高是在流动资产周转速度放慢、经营业务创造的现金净流入量下降的情况下实现的，可能是不可靠的。
5.短期付息能力
从短期来看，企业经营活动的资金主要依靠短期借款，短期来看全部偿还短期债务本息会有一定困难。
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偿债能力指标表
项目名称 流动比率 速动比率 利息保障倍数 资产负债率 2018年 0.7 0.67 6.66 0.45 2017年 0.55 0.54 9.19 0.49 2016年 0.7 0.67 10.43 0.46 6.长期付息能力
从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为6.66倍。从实现利润和利息的关系来看，企业盈利能力较强，利息支付有保证。
7.负债经营可行性
从资本结构和资金成本来看，万达电影2018年的付息负债为
629,909.34万元，实际借款利率水平为4.5%，企业的财务风险系数为1.27。
七、盈利能力分析 1.盈利能力基本情况
万达电影2018年的营业利润率为11.28%，总资产报酬率为8.16%，净资产收益率为10.63%，成本费用利润率为12.66%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为1,837,292.04万元，经营资产的收益率为8.65%，而对外投资的收益率为3.80%。
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项目名称 2018年
盈利能力指标表(%)
2017年 26.91 11.28 12.62 8.16 10.63 28.74 14.15 16.05 9.97 13.71 2016年 29.28 13.86 18.62 11.56 14.02 营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率 2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力
万达电影2018年内部经营资产的盈利能力为8.65%，与2017年的9.95%相比有所降低，降低1.3个百分点。2018年对外长期投资业务的盈利能力为3.8%，与2017年的29.05%相比有较大幅度的降低，降低25.25个百分点。
3.对外投资的盈利能力
对外投资业务的盈利能力明显下降。
4.内外部资产盈利能力比较
从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率小于内部资产收益率，也低于企业负债资金成本水平，表明对外投资的盈利能力偏低。
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5.净资产收益率
2018年净资产收益率为10.63%，与2017年的13.71%相比有所降低，降低3.08个百分点。
6.净资产收益率变化原因
2018年净资产收益率比2017年下降的主要原因是：2018年净利润为129,249.39万元，与2017年的151,552.16万元相比有较大幅度下降，下降14.72%。2018年平均所有者权益为1,215,4.79万元，与2017年的1,105,044.49万元相比有较大增长，增长10.03%。净利润下降，但平均所有者权益增长，致使净资产收益率下降。
7.总资产报酬率
2018年总资产报酬率为8.16%，与2017年的9.97%相比有所降低，降低1.81个百分点。
8.总资产报酬率变化原因
2018年总资产报酬率比2017年下降的主要原因是：2018年息税前收益为188,757.72万元，与2017年的210,574.47万元相比有较大幅度下降，下降10.36%。2018年平均总资产为2,312,529.72万元，与2017年的2,111,698.14万元相比有较大增长，增长9.51%。息税前收益下降，但平
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均总资产增长，致使总资产报酬率下降。
9.成本费用利润率变化情况
从成本费用投入的经济效益来看，2018年成本费用利润率为12.62%，与2017年的16.05%相比有所降低，降低3.43个百分点。2018年期间费用投入的经济效益为66.52%，与2017年的82.85%相比有较大幅度的降低，降低16.32个百分点。
10.成本费用利润率变化原因
2018年成本费用投入经济效益比2017年下降的主要原因是：2018年实现利润为160,413.18万元，与2017年的187,666.88万元相比有较大幅度下降，下降14.52%。2018年成本费用总额为1,270,8.72万元，与2017年的1,169,190.16万元相比有所增长，增长8.70%。实现利润下降，但成本费用总额增长，致使成本费用投入经济效益下降。
八、营运能力分析 1.存货周转天数
万达电影2018年存货周转天数为6.66天，2017年为6.62天，2018年比2017年延长0.04天。
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2.存货周转天数变化原因
2018年存货周转天数比2017年延长的主要原因是：2018年平均存货为18,170.2万元，与2017年的16,522.51万元相比有所增长，增长9.97%。2018年营业成本为981,615.27万元，与2017年的8,339.82万元相比有所增长，增长9.27%。平均存货增长速度快于营业成本的增长速度，致使存货周转天数延长。存货相对水平增加，产供销体系的效率下降。
3.应收账款周转天数变化情况
万达电影2018年应收账款周转天数为36.74天，2017年为25.13天，2018年比2017年延长11.61天。
4.应收账款周转天数变化原因
2018年应收账款周转天数比2017年延长的主要原因是：2018年平均应收账款为143,757.96万元，与2017年的92,342.23万元相比有较大增长，增长55.68%。2018年营业收入为1,408,813.37万元，与2017年的1,322,938.03万元相比有所增长，增长6.49%。平均应收账款增长速度快于营业收入的增长速度，致使应收账款周转天数延长。在企业应收账款周转速度下降的同时，盈利能力也在下降。
5.应付账款周转天数变化情况
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万达电影2018年应付账款周转天数为32.71天，2017年为30.22天，2018年比2017年延长2.49天。
6.应付账款周转天数变化原因
2018年应付账款周转天数比2017年延长的主要原因是：2018年应付账款为,181.7万元，与2017年的75,399.33万元相比有较大增长，增长18.28%。2018年营业成本为981,615.27万元，与2017年的8,339.82万元相比有所增长，增长9.27%。应付账款增长速度快于营业成本的增长速度，致使应付账款周转天数延长。
7.现金周期
万达电影2018年现金周转天数为10.69天，2017年为1.53天，2018年比2017年延长9.16天。
8.营业周期
万达电影2018年营业周期为43.40天，2017年为31.75天，2018年比2017年延长11.65天。
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营运能力指标表
项目名称 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 营业周期 2018年 6.66 36.74 32.71 43.4 2017年 6.62 25.13 30.22 31.75 2016年 5.75 17.24 30. 23 9.营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的增加，营运能力明显下降。
10.流动资产周转天数
万达电影2018年流动资产周转天数为122.20天，2017年为120.50天，2018年比2017年延长1.71天。
11.流动资产周转天数变化原因
2018年流动资产周转天数比2017年延长的主要原因是：2018年流动资产为478,221.万元，与2017年的442,801.77万元相比有所增长，增长8.00%。2018年营业收入为1,408,813.37万元，与2017年的1,322,938.03万元相比有所增长，增长6.49%。流动资产增长速度快于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数延长。
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12.总资产周转天数
万达电影2018年总资产周转次数为0.61次，比2017年周转速度放慢，周转天数从574.天延长到590.93天。企业资产规模有较大幅度的扩大，但营业收入没有相应的增长，致使企业总资产的周转速度下降。
项目名称 2018年
资产周转速度表
2017年 590.93 69.31 122.2 10.69 574. .27 120.5 1.53 2016年 554.81 60.48 141.23 -7. 总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数 13.总资产周转天数变化原因
2018年总资产周转天数比2017年延长的主要原因是：2018年平均总资产为2,312,529.72万元，与2017年的2,111,698.14万元相比有较大增长，增长9.51%。2018年营业收入为1,408,813.37万元，与2017年的1,322,938.03万元相比有所增长，增长6.49%。平均总资产增长速度快于营业收入的增长速度，致使总资产周转天数延长。
14.固定资产周转天数
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万达电影2018年固定资产周转天数为69.31天，2017年为.27天，2018年比2017年延长5.05天。
15.固定资产周转天数变化原因
2018年固定资产周转天数比2017年延长的主要原因是：2018年平均固定资产净额为271,240.37万元，与2017年的236,166.01万元相比有较大增长，增长14.85%。2018年营业收入为1,408,813.37万元，与2017年的1,322,938.03万元相比有所增长，增长6.49%。平均固定资产净额增长速度快于营业收入的增长速度，致使固定资产周转天数延长。
九、发展能力分析 1.营业收入增长率
从这三年来看，万达电影的营业收入一直保持增长态势，但2018年的增长速度比上一年有所下降。2018年的营业收入为1,408,813.37万元，比2017年增长6.49%，低于2017年18.02%的增长速度。
2.净利润增长率
万达电影2018年净利润为129,249.39万元，比2017年有较大幅度的下降，下降14.72%。而2017年企业净利润比2016年增长10.79%。从这三年情况看，企业净利润并不稳定。
3.资本增长性
从这三年来看，万达电影的权益资本一直保持增长态势，但2018年的增长速度比上一年有所下降。2018年的权益资本为1,260,1.76万元，比2017年增长7.69%，低于2017年12.67%的增长速度。
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4.可动用资金总额
2018年企业新创造的可动用资金总额为129,249.39万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。
5.挖潜发展能力
在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由122.2天缩短为120.16天，由此而节约资金7,981.16万元，可用于企业今后发展。
十、经营协调性分析 1.投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业投资活动所需的资金没有足够的长期资金来源作保证，企业长期性资产投资存在195,998.09万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。
营运资本增减变化表
项目名称 2018年 2017年 2016年 内部资料，妥善保管 第 33 页 共 37 页
数值 营运资本 所有者权益 非流动负债 固定资产 长期投资 -195,998.09 1,260,1.76 399,809.27 284,360.32 50,096.83 增长率(%) 51.45 数值 -403,682.76 万达电影2018年财务分析详细报告 增长率(%) -145.38 数值 -1,514.02 增长率(%) 0 0 0 0 0 1,170,7.87.69 1 68.46 237,336.47 10.17 258,120.43 0.56 49,820.2 1,039,191.112.67 6 -26.33 322,170.51 20.5 214,211.6 28.58 38,746.7 2.营运资本变化情况
2018年营运资本为负195,998.09万元，与2017年负403,682.76万元相比，长期性资金缺口有较大程度的缓解。
3.经营协调性及现金支付能力
从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，能够为企业带来101,538.1万元的流动资金，经营业务是协调的。
经营性资产增减变化表
项目名称 存货 应收账款 其他应收款 2018年 数值 19,181.32 171,861.04 36,956.63 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 11.79 17,159.08 48.6 115,654.88 45.15 25,461.23 2016年 数值 增长率(%) 0 0 0 8.01 15,885.95 67.54 69,029.58 15.46 22,051.96 内部资料，妥善保管 第 34 页 共 37 页
预付账款 其他经营性资产 合计 30,590.43 60,018.4 318,607.83 18.98 25,711.29 86.62 32,160.06 47.4 216,146.54 万达电影2018年财务分析详细报告
0 0 0 0 0 15.47 27,851.29 60.32 134,818.78
经营性负债增减变化表
项目名称 应付账款 其他应付款 预收货款 应付职工薪酬 应付股利 应交税金 其他经营性负债 合计 2018年 数值 94,010.21 161,256.95 109,944.2 24,1.98 340 23,551.68 6,852.9 420,145.93 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 11.45 84,353.19 -31.34 234,867.11 15.34 95,319.09 -34.45 36,901.51 -15 400 10.05 21,400.51 -96.78 212,736.79 -38.75 685,978.2 2016年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 0 0 26.95 66,445.46 -16.19 280,221. 8.42 87,919.79 61. 22,830.05 0 -18.5 0 26,257.8 1,403.75 14,147.13 37.8 497,822.13 4.营运资金需求的变化
2018年营运资金需求为负101,538.1万元，与2017年负469,831.66万元相比，经营活动为企业创造的资金大幅度下降。经营活动创造的资金随着营业收入的增加而减少，要关注经营业务资金供求状况的变化。
5.现金支付情况
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从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来101,538.1万元的流动资金。但企业长期投资活动需要的资金数额大于企业长期融资活动所取得的资金数额，投融资活动出现了195,998.09万元的资金缺口。经营活动所产生的流动资金不足以弥补企业的长期性资金占用缺口，结果给企业带来了支付困难，这种支付困难企业当期主要是通过短期借款的方式解决。
6.整体协调情况 十一、经营风险分析 1.经营风险
万达电影2018年盈亏平衡点的营业收入为883,683.6万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为37.27%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过525,129.78万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。
2.财务风险
从资本结构和资金成本来看，万达电影2018年的付息负债为
629,909.34万元，实际借款利率水平为4.5%，企业的财务风险系数为1.27。
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经营风险指标表
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项目名称 盈亏平衡点 营业安全率 经营风险系数 财务风险系数 2018年 数值 883,683.6 0.37 2.11 1.27 增长率(%) -8.93 7.74 2. 2017年 数值 0.41 1.96 1.24 增长率(%) -10.97 9.24 0.82 13.08 781,474.81 2016年 数值 0.46 1.79 1.23 增长率(%) 0 0 0 0 29.04 605,596.25 内部资料，妥善保管 第 37 页 共 37 页
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