期货从业资格考试《期货投资分析》历年真题和解析答案0330-991、根据美林投资时钟理论，当经济处于复苏阶段时，股票类资产迎来黄金期，对应美林时钟的（）点。【单选题】
A.12～3
B.3～6
C.6～9
D.9～12
正确答案:D
答案解析:当经济告别衰退步入复苏阶段，经济虽然开始增长，但由于过剩产能还没有完全消化，因此通货膨胀程度依然较低。随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应美林时钟的9～12点。
2、在该互换协议中，金融机构面临的风险是（）。【客观案例题】
A.短期利率上升
B.股票价格下降
C.短期利率下降
D.股票价格上升
正确答案:A、B
答案解析:按照协议，金融机构（乙方）在结算日期，支付甲方以三月期Shibor计的利息，同时，如果股票价格下跌，则应向甲方支付以该跌幅计算的现金。所以金融机构面临利率上升和股票价格下跌的风险。
3、量化交易的实现过程中，策略实现模块内部可以分为（）等步骤。【多选题】
A.策略思想的确立
B.交易模型的构建
C.交易模型的检验
D.交易模型的一致性评估
正确答案:A、B、C、D
答案解析:策略实现模块内部可以分为策略思想的确立、交易模型的构建、交易模型的检验、交易模型效果的历史回测与外延测试、交易模型上线交易、交易模型的一致性评估与效果评估等步骤。
4、当经济处于衰退阶段，表现最好的资产类是（）。【单选题】
A.现金
B.债券
C.股票
D.商品
正确答案:B
答案解析:在衰退阶段，债券是表现最好的资产类，对应美林时钟的6～9点。
5、（）等不可成本量化的主观心理因素在远期期货价格上可能导致交易行为的追涨杀跌。【多选题】
A.通胀预期
B.天气升水
C.经济景气预期
D.止损意识
正确答案:A、B、C
答案解析:期货价格的预期性反映了市场人士在现在时点对未来价格的一种心理预期，例如，通胀预期、天气升水、经济景气预期等不可成本量化的主观心理因素在远期期货价格上可能导致评价偏离、技术性超买超卖和交易行为的追涨杀跌。
6、对拟合的直线回归方程进行显著性检验的必要性在于（）。【客观案例题】
A.样本数对总体没有很好的代表性
B.检验回归方程中所表达的变量之间的线性相关关系是否显著
C.样本量不够大
D.检验该回归方程所揭示的规律性是否显著
正确答案:B
答案解析:为了检验回归方程中所表达的被解释变量与所有解释变量之间的线性相关关系是否显著，则需要对拟合的直线回归方程进行显著性检验。
7、某铜FOB生贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货及时价格为7600美元/吨，则铜的即时现货价格为（ ）美元/吨。（定价模式为：电解铜贸易定价=LME铜3个月期货合约价格期货合约价格+CIF升贴水价格）【客观案例题】
A.7680
B.7660
C.7675
D.7605
正确答案:A
答案解析:到岸CIF升贴水价格=FOB升贴水价格+运费+保险费=20+55+5=80美元/吨；铜的即时现货价格为：LME铜3个月期货合约价格期货合约价格+CIF升贴水价格=7600+80=7680美元/吨。
8、既定规模的金融衍生品的建仓规模或平仓所需时间越短，则产品的流动性（），流动性风险就（）。【单选题】
A.越高 越低
B.越高 越高
C.越低 越低
D.越低 越高
正确答案:A
答案解析:既定规模的金融衍生品的建仓规模或平仓所需时间越短，则产品的流动性越高，流动性风险就越低。
9、在证券或期货交易所场外交易的期权属于（）。【单选题】
A.场内期权
B.场外期权
C.欧式期权
D.奇异期权
正确答案:B
答案解析:场外期权是指在证券或期货交易所场外交易的期权。
10、下列各项中不属于市场风险的是（）。【单选题】
A.利率风险
B.流动性风险
C.汇率风险
D.价格风险
正确答案:B
答案解析:市场风险包括利率风险、汇率风险、商品价格风险和股票价格风险。