我国近期通货膨胀的成因及对策探讨

2008年11月云南财经大学硕士研究生学位论文 我国近期通货膨胀的成因及对策探讨 院系:经济研究院 专业:世界经济 姓名:郑斌 导师:李水凤

2008年11月独创性声明

本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究

工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别标注和致谢的地方 外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为 获得云南财经大学或其他教育机构的学位或证明而使用过的材料。与 我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确 的说明并表达了谢意。

论文储签名:舒叭，印/月;·日 关于论文使用和授权说明

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(保密的学位论文在解密后应遵循此规定)。

本人签名:导师签名:否衣，礼日期;“夕拜/，书口。中文摘要 中文摘要

在一个国家经济运行的层面上，通货膨胀是一个很重要的经济因素。这是因 为通货膨胀与一国居民的收入分配格局、国家的经济结构、资源的配置等相关的 社会经济变量紧密联系。我国从20世纪80年代至今发生了5次通货膨胀，每一 次通货膨胀对我国的经济都造成了不同的影响。我国最近的一次通货膨胀始于 2003年，这一次的通货膨胀范围较广、涉及的商品种类较多、持续时间较长。 虽然采取了许多措施来治理这一次的通货膨胀，但一直到今天，这次的通货 膨胀问题都没有得到很好的解决。

论文的研究的对象主要集中在2007年下半年到2008年上半年。在论文的研 究思路和研究方法上，主要采用定性分析法、定量分析法、比较分析法等方法来 对我国近期通货膨胀的成因进行分析，并提出治理的建议的措施。

首先笔者回顾并列举了西方经济学中描述通货膨胀的一些经典理论，并通过 国内外对通货膨胀不同的定释、测量尺度和通货膨胀的不同类型等方面来加 深对通货膨胀的理解。

其次从需求拉动和成本推动、货币供应量、公众对物价上涨的预期以及国际 因素对我国物价上涨的影响来对我国近期通货膨胀的成因进行定性分析，并选取 国际原油价格、我国货币流通量、我国GDP增长率、汇率等作为自变量来对通货 膨胀做定量分析。

再次分别列举了英国治理1979一1981年的通货膨胀、美国治理20世纪70年

代的通货膨胀、德国治理1991一1993年的通货膨胀、法国治理 1973一1982年通货 膨胀的、措施，通过借鉴这些国家治理通货膨胀的实践和经验，从理论和实 际的角度出发，针对与通货膨胀有关的因素，在宏观领域以我国财政和货币 的结合使用、农产品、工业原材料和能源、房地产等领域的建议和其它 相关作为讨论的对象;在微观领域以降低企业的生产成本、引入市场竞争、 大力发展民营企业等方面作为讨论的对象，分别从宏观和微观两方面来提出治理 我国近期通货膨胀的意见和建议。 关键词:通货膨胀搭配货币供应 了AbstraCt Abstraet

Intheeeonomyofaeountrylevel， inflation15averyimPortant economiefaetor.This15becauseinflationhaselosedrelationwith theineomedistributionPattemofaeountry， theeountry， 5eeonomie structure， resoureesandotherfaetors.Froml98OChinahasoeeurred

5inflations， everyinflationhaveresultedindifferenteffeetstoour count叮’ 5Social一economy.China， 5reeentinflationbeganin2003， althoughthistimethegovemmenthastakenmanymeasuresto

controlinflation， butuntiltoday， theinflationProblemhasnotbeen resolved.

ThePaPerstudiesfoeusedontheseeondhalfof20O7tothefirst halfof2008.ResearehPaPersintheeontentofthoughtandreseareh methods， themainqualitativeanalysisandquantitativeanalysis， eomParativeanalysismethodssuchasChina， 5inflationinthenear futuretoanalyzetheeauses， andtreatmentreeommendations.

Firstofall， theauthorcitedthereealledandw匕 stemEeonomies describedsomeoftheelassietheoryofinflation， andinflationat homeandabroadthroughadifferentinterpretationofthedefinition， measurementsealesandthedifferenttyPesofinflation， and50onto deePentheirunderstandingofinflation.

Seeond， fromtheeost一 Pushanddemand， moneysuPPly， the

Public， 5exPeetationsofinflation， aswellasinternationalfactorsforAbstmCt oureountrytotheimPaetofinflationontheeausesofinflationin Chinainthenearfuturetoca 叮outqualitativeanalysis， andseleet internationalerude011Priees， theamountofmoneyineireulationin China，China， 5GDPgrowthrate， astheindePendentvariablessueh asexehangerateofinflationtodoquantitativeanalysis.

Third， citedthetreatmentofinflationin1979一 1981ofEngland， thetreatmentofinflationin1973一 1982ofFrance;thetreatmentof inflationinl970sinUnitedStates， aswellasmanagementof

Germany1991一 1993inflationPolieymeasuresadoPtedbythe managementofinflation， inordertolearnfromPraetieeand

exPerieneetheseeountries.FromthetheoretiealandPracticalPoint

ofview， andforinflation一 relatedfaetors， fromamaeroPersPeetiveto thefieldofChina， 5fisealPolieyandmonetaryPoliey， incombination， agrieulturalProduets， industrialrawmaterialsandenergy， realestate andotherareasofPolieyreeommendationsandotherrelevant

Polieiesasadiseussiontheobjeet;inthefieldofmiero一enterprisesto redueeProduetioneosts， theintroductionofeomPetitioninthe

market， todeveloPPrivateenterprisesinsuehareasastheobjectof diseussion， frombothmaero一 andmicro一 managementtoPutforward China， 5inflationinthenearfotureeommentsandsuggestions. Keywords:Inflation;thematehofPolieies;MoneysuPPly中文目录 目录

第一章导论········································„„1 一研究背景与意义···..····················„„‘二”””’1 二本文的研究思路、研究内容及研究方法···············„„2 三国内外研究的文献综述·····························„„ 四本文的创新之处与现有研究的不足···················„„ 第二章通货膨胀的概论·······························„„ 一通货膨胀相关理论分析·····························„„ (一)货币数量理论··································„„8 (二)总需求和总供给理论···························„„10 (三)菲利普斯曲线································„„10 (四)一价定律····································„„11 二通货膨胀的定义··································„„11 三通货膨胀的测度标准·····························„„12 四通货膨胀的分类··································„„招 第三章我国近期通货膨胀的表现及原因分析············„„15 一我国近期通货膨胀的表现··························„„15 二我国近期通货膨胀的成因分析······················„„17 (一)需求拉动和成本推动共同作用···················„„17 (二)货币供应量增加·······························„„19 (三)公众对物价上涨的预期·························„„19 (四)国际因素的推动作用····························„„0中文目录 三关于我国近期通货膨胀影响因素的实证分析.........„„

仄d口仄乙八O乙第四章国外治理通货膨胀的措施和经验„„..........„„ 1979一1981年的通货膨胀及治理二 1973年一1982的年通货膨胀及治理 .............„„

八O﹃.1Jg八/﹂............„„

20世纪70年代的通货膨胀与治理„..........„„ 国国国美英法一三一一

OnO乙八dO四德国:20世纪90年代初治理通货膨胀的措施.........„„

第五章治理我国通货膨胀的建议·„................„„ 00dOO口

:一在宏观领域治理我国通货膨胀的建议...............„„(一)实行稳健的财政和灵活性的货币.........„„

n乙什月Q口dO(二)制定合理的价格二........................„„ (三)坚持多元发展，大力发展循环经济·„............„„

匀尸产O八JQ口(四)加强国际合作，共同治理通货膨胀问题............„„ 二在微观领域治理我国通货膨胀的建议................„„ 只U匕八 oLJnO .

(一)做好价格监管工作······„„.................„„ (二)努力降低企业的成本····„„.................„„ (三)引入竞争，大力发展民营企业..................„„„6 QUC了L-乙口勺.参考文献·······„„..............................„„ 致谢··········„„””0.„ 0.....................„„

攻读硕士学位期间的研究成果........................„„.43 2Contents Contents

ChaPter1Introduction·······，···················································································„„1 1、 Thebackgroundandsignificanceofthestudy··················································„„1 2、 Theresearehthought， researeheontentandresearehmethods··························„„2 3、 EmPiriealstudiesathomeandabroadLiteratureReview·································„„3 4、 Innovationandthelackofexistingresearch·······················································„„7

ChapternIntroductiontoinflation·······································································„„8 1、 Theinnation一relatedana1ysis’············································································„„8

(1)Thequantitytheoryofmoney············································································„„8

(2)Aggregatedemandandaggregatesupplytheory··············································„„10

(3)ThePhilhpscurve·····························································································„„10

(4)theLawofOnePrice’·······················································································„„n 2、 Thedefinitionofinflation················，·······························································„„11 3、 Theindicatorsystemofinflatfon··············，························································„„12 4、 Categoriesofinflation······················································································„„13 ChaPterIllChina， 5reeentinflationPerformaneeandanalysisofthereasons········„„15 1、China’ srecentinflatfonperformance’·····························································„„15 2、 AnalysisoftheeausesofChina， 5inflationinthenearfuture·····，··················，··„17 (l)DemandinChinaandboostofthecost····························································„„17

(2)ThemoneysupPlyincreased.············································································„„19 (3)Thepublic， 5inflationexpectations···································，·······························„„19

(4)Intemationalfactors·······················································································„„20 3、 EmPiriealanalysisofChina， 5inflationinthenearfuture······························„„21

ChapterIVForeigneontrolofinflationmeasuresandtheexPerienee················„„25 1、 British:Inflationin1979一 1981andg0vemance’············································„„25 2、 France:Inflationin1973一 1982andgovemance’·············································„„26 3、 TheUnitedStates:Inflationin197口 5andg0vemance’···································„„27 4、 Germany:Inflationintheearly1990’

5andeontrolmeasures··························„„28 ChapterVTheProPosedgovernaneeofChina， 5inflation···································„„30CofltentS

l、 ThereeommendationsInthefieldofmaero一 eontroltoChina， 5inflation··········„„30

(l)ThestablefisealPolieyandflexibilitymonetaryPoliey··································„„30

(2)Developareasonablepricingpolicy’································································„„32 (3)Adheretotheall一 rounddeveloPment， vigorouslydeveloPeireulareeonomy··„„34 (4)Strengtheninternationaleo一 oPerationindealingwithinflationProblem·········„„35

2、 Thereeommendationsinthefieldofmiero一 eontroltoChina， 5inflation········„„35

(1)DOagoodjobinmonitoringtheprices·····················4·····································„„35

(2)Effortstoreducethecostofproduct·································································„„36

(3)TheintroduetionofeomPetitioninthedeveloPmentofPrivateenterprises·····„„36 References’·············································································································„„39 Acnowledgement······················································································，·············„„42 DuringtheStudyforamaster’ sdegreeintheStudy’···········，··································„„43第一章导论

第一章导论

一研究背景与意义 (一)研究背景

新千年伊始，在国家宏观经济的指导下，通过市场这只“无形的手”发挥 着的经济调节作用，我国的经济在各个层面都有了喜人的成绩。从宏观层面看， 无论是国内生产总值的绝对量以及相对量的变化，还是国内的外汇储备，国内各 产业的投资(特别是以服务业为主的第三产业)都以迅猛的速度增长;同时，政 府还积极推行一系列社会保障措施和具有积极意义的收入再分配制度以及劳动 合同的法律法规，切实保护了微观主体的利益，这些都是值得肯定的。而在这种 形势下，自从2003年起，我国出现了一次范围较广、涉及的商品种类较多、持 续时间较长的通货膨胀，截至2008年上半年国内的通货膨胀率己经达到7%一8% 之间。

(二)研究意义

从实践角度上来说，笔者之所以选取我国近期通货膨胀作为论文的研究对

象，主要是基于我国近期的通货膨胀对我国的社会经济造成了重大影响。总体来 说通货膨胀对我国的影响主要体现在:1、影响了我国的资产结构和经济竞争力， 例如由于通货膨胀造成了我国的一些地区逐渐进入了负利率时代，另外由于通货 膨胀引发的股票市场的风险，使市场上的资金大量地进入房地产市场，这将导致 我国房地产市场泡沫:2、通货膨胀造成了我国收入分配格局的变化，一些土地、 资本和其他财产所有者可以在轮番涨价的通货膨胀中通过提高土地和产品的价 格来降低通货膨胀所带来的损失，甚至可能在通货膨胀中得到一些收益，而低收 入群体由于只有工资收入，在通货膨胀中出现的固定资产贬值的现象会对这些低 收入群体造成不利的影响;3、另外通货膨胀给我国的经济带来了不确定性，它 影响了公众的预期导致当前消费结构的变化，加剧了消费者由于价格的进一步上 涨所引发的恐慌，同时通货膨胀还为投机行为提供了运作的平台。基于通货膨胀 给我国带来的种种影响，如何治理我国近期通货膨胀的问题就变得非常迫切，具 有一定的现实意义。

从理论角度来说，本文通过在对相关数据的处理的基础上，运用列数据等第一章导论 方法，提出笔者对此轮通货膨胀的看法。目的在于运用这几年学习的经济知识， 通过引入供给和需求理论、货币数量论、菲利普斯曲线、通货膨胀的成本理论、 博弈论等经济理论，在加深对此轮通货膨胀成因、治理以及相关认识的同时，将 理论用于实际，在实际中检验理论，通过这篇论文来对自己的理论知识掌握水平 有个清晰的认识。

二本文的研究思路、内容和研究方法 (一)研究思路

本文首先阐述目前我国近期通货膨胀的表现(研究的对象主要集中在2007

年下半年到2008年上半年)，并通过定量分析(以1990一2007年的数据作为分析 的样本空间)和定性分析的方法，分析了我国通货膨胀原因;接着分别介绍了美 国、英国、德国等国家治理通货膨胀的经验，以此为鉴，分别从宏观和微观两方 面论述了笔者对治理我国近期通货膨胀的一些建议和看法。 (二)研究内容

本文主要分为以下几个部分:第1章为导论，其中介绍了论文的研究背景、 意义，国内外学者对我国通货膨胀的看法、本文的创新及现有研究的不足;第2 章主要是回顾一下传统的经济学有关物价变动的理论来为下文分析国内通货膨 胀问题提供理论参考;第3章主要是通过列举国家统计局、国家等部门和 机构的数据来展现目前国内通货膨胀的情况，并通过定量分析和定性分析等方法 来表达作者对此轮通货膨胀成因的看法;第4章主要是列举了美国、英国等国家 在治理通货膨胀时的措施和，为第五章治理我国通货膨胀提供参考;第5章 从理论和实际的角度出发，针对与通货膨胀有关的因素，并且通过比较分析等方 法，从宏观和微观两个方面论述笔者对于治理我国近期通货膨胀的一些建议和意 见。

(三)本文的研究方法

定性分析法:本文卞要采用定性分析法。例如在通货膨胀原因的分析方面，

在具有一定的经济学知识的基础上，提出了笔者对通货膨胀原因的认识;又如对 通货膨胀的治理上，对农产品价格、房地产价格、货币供应量等因素也是运用了 定性分析的方法;第一章导论

定量分析法:本文在分析我国近期通货膨胀影响因素时，通过运用eviews

对1990年一2007年的数据，以通货膨胀率为因变量，国际原油价格、我国流通 中的货币量、城镇职工可支配收入、经济增长率、汇率水平等经济因素为自变量 进行分析，经过对共线性、拟合优度等的检验以及逐步剔除变量，得到数据分析 后的回归结果;

比较分析法:本文在提出对通货膨胀治理措施时，大量地引用国外的经验进

行比较分析，在论文的第四章，分别引用了美国、英国、德国等国家治理通货膨 胀不同的和措施，这些措施对第五章提出治理我国近期的通货膨胀有着借鉴 意义。

三国内外研究的文献综述 (一)国内研究现状

国内的学者对我国通货膨胀的看法各异，笔者选取其中一些有代表性的学者 的看法:

国家统计局谢伏瞻在2007年时认为:居民的生活成本会提高。衡量通货 膨胀是否出现，主要看是否供给不足，总需求过旺，拿着钱买不到东西了，我想 现在不是这样。现在我们除了猪肉、鸡蛋的价格在涨以外，在居民生活的这些基 本生活物品当中，还是很多是在下降。汽车、通讯等价格是在下降，所以应该说， 不会对绝大多数人的生活构成实质性的影响。

还有学者认为，此轮物价上涨更多的是一个货币现象。科技大学经济发 展研究中心研究员雷鼎鸣认为:通货膨胀最大的两个决定因素是货币供应量和

GDP增长有多快。如果货币供应量增长比GDP增长快，就比较容易出现通货膨胀， 如果比较慢的话就会出现通缩。最近两个月的数据表明，货币投放速度大大高于 预期。8月份M2的同比增幅是15.1%，9月份为15.5%，均高于央行预定的16% 的增长目标。银行信贷投放量9月份同比增长17.1%，也是今年的最高点。因此， 如果货币供应增长率在明年没有得到有效控制，通货膨胀还会持续、甚至会加剧。 另外有些学者如吴敬琏认为:中国经济出现过热是投资效率太低，要通过大

量的投资才能维持中国经济高速增长率。2002年中国的全部投资占GDP的42%， 去年己经到了46%左右，而美国一般是10%，印度的GDP增长和中国差不多，但

其中投资只占了24%。中国经济增长的质量很差，这就造成一个现象，中国的GDP第一章导论

增长一超过9%，经济很快就出现过热。吴敬琏认为要根本的解决这个问题，就 是要提高效率，而提高效率的根本问题是推进改革，重点是银行系统的改革。” 首都经贸大学经济学院院长张连成通过研究认为:中国经济己经在波峰运行 了一段时间，向下调整不可避免，最晚明年上半年出现。”张连成表示，本轮收 缩期最多可能只有两三年时间，而且在收缩期内，经济增长不会低于百分之八， 这不仅是必要的，而且是可能的，其理由是，市场机制在宏观经济运行中的调节 作用越来越大，财政和货币对经济影响的机制不断健全，而且管理者的 宏观水平也在提高。

但也有经济学者认为，拐点暂时还不会出现。上海财经大学经济学院院长田 国强通过研究发现，新中国出现的八次经济震荡主要源自社会不稳定，也有少数 源自自然灾害，而现在中国社会稳定、经济稳定，因此，两三年内中国经济都不 会出现拐点，增速还将超过百分之九。

上海交大安泰管理学院教授陈宪认为:事实上前几年就有人预测中国经济到

了拐点，今年持这种观点的人就更多了。那么拐点出现在什么时候，收缩将持续

多长时间，收缩期的中国经济增长将是多少，值得学界好好研究。中国本轮经济 增长的主要动力是劳动力素质的提高，而且经济增长己经具备内生动力，因此高 速增长还将持续„„通货膨胀率上升的主要原因是食品价格的上涨，而随着食品 供给的增加以及紧缩货币的实施，CPI将逐渐回落。他判断，从短期来看， 我国通货膨胀压力不大。虽然目前全球原油价格多次创出历史新高，但与上个世 纪70年代相比，经济发展对于石油的依赖度已经大大减少。

樊纲认为:此次出现的通货膨胀和以往不同。因为此次通货膨胀中没有投资

高涨和消费高涨，主要受国际粮食价格上涨的影响，而国际粮价的上扬又推动国 内粮价走高。长期来看，因食品价格导致的CP工走高不会持续。此外，房价的走 高，也间接拉动了CPI篮子中房租的价格。

无独有偶，人民大学经济研究所同期发布的研究报告也指出，上半年高企的

CP工走势，并未给我国带来实质性的通货膨胀压力。相反，实际投资增速出现回 落，消费增长启动有力，这说明我国经济依然在快速健康的轨道上运行。 巴曙松认为:有观点认为近两个月CPI已经有所回落，我国的通货膨胀属于

外部输入型的通货膨胀，主要是受美元贬值引发的大量原材料价格上涨所致，所第一章导论 以目前的通货膨胀压力将随国际经济形势的变化而减缓，目前的从紧货币也 应放松。但从我国的经济情况看，通货膨胀问题不光是外部输入导致的，也有中 国经济内生性的原因，比如油价、粮价都存在上涨动力，大量的企业劳动力成本 也在上升，决定了我国的通货膨胀压力有可能走向中期或者长期化。

厉以宁认为:经济过快会转为过热，如果现在不对通货膨胀的趋势加以控制

的话，结构性的物价上涨会转化为全面的通货膨胀，不防止经济过热，经济也会 变得过热。不过，有两个影响通货膨胀的因素是我们控制不了的。一是国际油价 上涨。二是国际粮价上涨。针对当前的通货膨胀，现在采取的措施是稳健的 财政和从紧的货币相配合，而不是采取“双紧”的。这是正确的应 对措施。

(二)国外研究现状

国外学者认为中国通货膨胀问题对中国经济的影响较之国内学者更大，但是 还是存在一定的分歧的:

据华尔街日报报道，针对目前中国较突出的通货膨胀问题，法国兴业银行专 家认为，中国通货膨胀率将会下降，并对此抱有信心。

报道指出:虽然中国H月份消费物价指数(CPI)升幅高于预期，但数据仍在

2007年通货膨胀率4.75%的预期之内;认为调价项目延缓出台，将有助于抑 制通货膨胀;认为2008年消费物价指数升幅将快速降至1.7%。

法国兴业银行认为，消费物价指数突显中国经济依然不改强劲势头，经济过 热仍是2008年中国面临的主要风险。

华盛顿智囊机构卡内基国际和平基金会的中国经济问题专家凯德尔发表一 份题为《中国日益迫近的危机—通货膨胀卷土重来》的报告指出中国的通货膨 胀的社会风险远远高于消费者物价指数所显示的程度。详细的通货膨胀指数显示 2007年7月中国食品的整体价格上涨了15%，其中占居民肉类消费90%以上的猪 肉价格上涨了90%，食用油和鸡蛋价格上涨了30%。尽管这次通货膨胀主要集中 在食品价格领域，但凯德尔认为在短期内无力消化如此大幅度的食品涨价， 除非企业大批裁员，大幅度提高工人工资，否则中国的生产率水平不会使工资在 近期内赶上食品价格的上涨，结果必然导致更大范围的通货膨胀。

凯德尔说:“包括通货膨胀在内的GDP名义增长率过去3年来一直保持在17%第一章导论

到18%的水平上，如果扣除同期大约1.5%的消费者物价指数，中国的实际经济增 长率达到巧.5%到16%的水平。这种超高速增长无疑是经济过热。如果我们采用 中国官方的实际增长率为11%的说法，那么过去3年的通货膨胀就应该处于6% 左右的水平。无论采用哪一种方法衡量，中国经济过热的风险都已经达到惊人的 程度。”

彼得森国际经济研究所的研究员尼古拉斯.拉迪在一份研究报告中发现

2007年前3个季度，中国银行储蓄仅增长了7620亿元人民币，比去年同期净减 少1万亿人民币。这相当于中国去年GDP中5%的现金都流入了股票市场和房地 产市场。拉迪表示中国居民财富从银行大举转移到投资领域，不仅开辟了经济过 热的领域，而且也反映出通货膨胀的严重程度。

拉迪说:“许多国家也经常发生银行存款下降的现象，但是中国的存款率如 此大幅度下滑的情况在目前状态下是不寻常的。如果以8月份6.5%的通货膨胀 率来计算，当时银行的活期存款利率为1.9%，那么你在银行存钱的利率实际上 就等于一5.7%，9月份的实际利率为一5.5%。从这个意义上来说，通货膨胀是惊人 的，而且还推动股市和房市过热。”

约翰斯·霍普金斯大学国际问题高级研究学院的中国经济学教授鲍泰利认为 以上两位专家不仅夸大了中国当前通货膨胀的风险，而且低估了北京处理通货膨 胀风险的能力。他在一份研究中国消费者物价指数的专题报告中指出，中国的通 货膨胀不具有普遍性。

鲍泰利说:“中国2007年8月份6.5%的消费者物价指数实际上仅仅是食品

现象，不能把它概括为整个物价上涨，其它物价指数都很稳定，并且在下降。即 使在食品领域，涨价的也并不是粮食等主要食品，而仅仅是猪肉、鸡蛋和食用油 等少数产品，范围非常有限。”

鲍泰利指出，这次中国的通货膨胀现象是国际粮食和饲料价格的连锁反应， 中国并非东亚唯一经历物价上涨的经济体。目前日本的通货膨胀率大体和中国持 平，的情况甚至比中日两国还要糟糕。他补充说，过去10年中国房地产市 场的形成以及过去两年中国资本市场的复兴也给中国的通货膨胀提供了缓冲的 空间，使拥有更多的资源驾驭通货膨胀，因此他认为，北京目前面临的风险 要低于上世纪80年代末和90年代中期的两次通货膨胀。第一章导论 四本文的创新之处以及现有研究的不足

(1)在通货膨胀的成因方面:在定量分析中，通过运用统计软件分析，以

1990一2007年上半年的数据为基础，将通货膨胀和国际原油价格、汇率、GDP增 长率、城镇职工工资收入、流通中的货币等一系列影响因素进行数据分析，同时 将通货膨胀与农产品的供需缺口，由于工业原材料、能源价格上涨所带来的生产 成本上涨因素、公众对物价上涨的预期，国外因素的影响等方面联系起来，通过 多因素分析来进行较深层次的探究此轮通货膨胀的原因，而在此前的研究中，虽 然也有许多人对通货膨胀的成因做过定量和定性的分析，但这类文章的研究对象 多限于2006年以前的通货膨胀，并且将通过对通货膨胀因素所做的定量分析和 我国近期通货膨胀的定性分析相结合的文章还是比较少;(2)在通货膨胀的性质 方面，笔者反对国内普遍所认为的通货膨胀属于结构性的通货膨胀的观点，对于 国内一些学者并不重视通货膨胀的观点提出质疑，在这个基础上提出近期通货膨 胀与其说是结构性通货膨胀，不如说是由于成本和需求相互影响，相互推动引发 的通货膨胀的观点，并在论文中加以论证;(3)在通货膨胀的治理上，笔者从 宏观和微观两个方面论述治理通货膨胀的建议和意见。在宏观方面，分别从财政

和货币的使用、农产品、工业品原材料和能源、房地产领域的改革、以 及对公众预期的影响等几个方面进行论述;在微观方面主要从对价格的监 管、降低企业的生产成本和在部门定价领域引入市场竞争等因素来论述。虽然以

往的文章也或多或少地涉及到这些内容，但并没有成为一个有机的体系。第二章通货膨胀的概论

第二章通货膨胀的概论 一通货膨胀相关理论分析 (一)货币数量理论

货币数量理论是从货币的角度进行的研究，其基本点是:在其它条件不变的

情况下，物价水平的高低和货币价值的大小是由货币数量决定的。该理论按照其 发展轨迹又有传统的货币数量理论和现代货币数量理论之分。传统的货币数量理 论认为，货币数量同物价、单位货币的价值存在着强烈的因果关系和严格的比例 关系。现代货币数量理论认为，货币数量的变动不仅会影响物价，还会影响产出、 货币流通速度。该学说源远流长，从16世纪重商主义时期起开始，法国的博月一、 英国的托马斯等人就用货币数量的增多来解释欧洲各国的物价大幅度上涨现象。 随后的许多古典经济学家像大卫.休漠、大卫.李嘉图和早期货币数量论的集大成 者约翰.穆勒都认为货币的价值是由货币的供给量和需求量决定的。20世纪初， 费雪方程式和以马歇尔、庇古所支持的剑桥方程式的产生进一步推动了货币数量 学说的发展。20世纪中叶，弗里德曼在继承早期货币数量论的基础上，提出了 现代货币数量论，把货币数量学说推到了一个新的高度。该学说认为通货膨胀在 本质上是一种货币现象，是由于流通中的货币数量超过实际需求量而造成的，控 制通货膨胀的措施重要是减少货币的供应量。 1、交易与数量方程式

人们持有货币是为了购买物品与劳务。他们进行这种交易所需要的货币越

多，他们持有的货币就越多。因此经济中货币量与在交易中用于交易的货币量密 切相关。

可以用下式来表示交易与货币之间的联系，这个式子称为数量方程式: MXV二PXT(公式2一l)

用文字表述就是货币x货币流通速度二价格x交易量

数量方程式右边告诉我们的是交易量。T代表同一时期的交易总量，P是一 次典型交易的价格-一交换的货币数量。一次交易的价格和交易次数的相乘的结 果PxT等于一年中交换所需的货币量。

数量方程式的左边告诉我们用于进行交易的货币量。M是货币量;V称为交第二章通货膨胀的概论

易的货币流通速度，用来衡量货币在经济中的流通的速度。换言之，货币流通速 度告诉我们在一个既定的时期中一张美元钞票转手的次数。 2、从交易到收入

当研究货币在经济中的作用时，经济学家通常用另一种方式来表示，这是因 为衡量交易次数是很困难的。为了解决这个问题，经济学家用经济中的总产出Y 来代替交易次数T。如果用Y代表产出，P代表价格，那么产出的货币价值是PY， PY是名义GDP，数量方程式变成: MXV=PXY(公式2一2)

由于Y也是总收入，在这种形式的数量方程式中V称为收入的货币流通速度。 收入的货币流通速度告诉我们，在一个即定时期中美元钞票进入某个人收入的次

数。

3、货币需求函数和数量方程式

货币需求函数是一个表示决定人们希望持有的实际余额量由什么决定的方 程式。简单的货币需求函数是: (M/P)‘=ky(公式2一3)

在这个方程中M是货币量，P为价格，M/P是实际货币余额，Y为经济中的

总产出，方程中k是不变的，它说明在收入每一美元时人们想要持有的货币是多 少，经过简单的变化可得: MV二PY(公式2一4)

在这里V=1/k，因此v是固定不变的。这个简单的数学式说明了货币需求与

货币流通速度之间的联系。在货币需求函数里，我们假设货币流通速度不变，那 么数量方程式就成为有关货币效应的一种有用理论，这种理论被称为货币数量 论。

4、货币、价格和通货膨胀

这个理论有3个部分:第一、生产要素和生产函数决定产出水平Y;第二、

货币供给决定产出量的名义价值PY;第三、物价水平是产出的名义价值PY与产 出水平Y的比率。

由于通货膨胀率是物价水平变动的百分比，所以这种物价水平理论也是通货第二章通货膨胀的概论

膨胀率理论。可以用百分比的变动的形式把数量方程式写成: M变动百分比+V变动百分比二P变动百分比+Y变动百分比

考虑这四项中的每一项。第一，货币量变动的百分比由银行控制。第二， 货币流通速度变动百分比反映货币需求变动;我们假设货币流通速度是不变的， 所以货币流通速度变动百分比是O。第三，物价水平P变动百分比是通货膨胀率， 这是我们要在方程式中解释的变量。第四，产出Y变动的百分比取决于生产要素 的增加和技术进步，就我们现在的目的而言，可以把它作为即定的。这种分析告 诉我们(除了取决于产出外生增长的一个不变量)，货币供给增长决定了通货膨 胀率。

因此货币数量论说明了控制货币供给的银行最终控制通货膨胀率。如果 银行保持货币供给稳定，物价水平也将稳定。如果银行迅速增加货币供 给，物价水平将迅速上升。 (二)总需求和总供给理论

总需求、总供给理论从实际经济的角度来研究通货膨胀。其中以凯恩斯为典 型代表。凯恩斯主义把通货膨胀视为一种宏观经济现象，而不仅仅是货币现象， 提倡从总供给、总需求的关系去解释通货膨胀，认为通货膨胀是由于实际经济中 的总需求大于总供给的缘故，需求过度拉动了通货膨胀的产生，从而形成了需求 拉动理论。20世纪70年代西方国家出现了“滞胀”局面，凯恩斯主义遇到了严 重的挑战，供给学派空前高涨。该学派认为通货膨胀的原因是由于总供给不足， 形成了成本推动论。其实需求拉动理论和成本推动理论都是由于总需求大于总供 给而造成的，只不过两者考察的角度不同，一个是从需求入手，另一个是从供给 入手。

(三)菲利普斯曲线

菲利普斯曲线以其现代形式说明了通货膨胀率取决于三种力量:预期的通货 膨胀;失业与自然率的背离，称为周期性失业;供给冲击。这三种力量可以用下

式表示:

n=ne一p(u一un)+v(公式2一5)

这个公式用文字表述就是:通货膨胀二预期的通货膨胀一日X周期性失业+供第二章通货膨胀的概论

给冲击。在这里，p是衡量通货膨胀对周期性失业反应程度的参数。

在这个公式右边的第2项和第3项可以用来描述改变通货膨胀率的两种力 量:第2项p(u一un)表示周期性失业率一失业与其自然率的背离一对通货

膨胀上升或下降的压力。低失业率拉上了通货膨胀率，这被称为需求拉动型通货 膨胀，参数p衡量通货膨胀对周期性失业的反应程度;第3项v表示通货膨胀 也会由于供给冲击而上升或下降，这被称为成本推动型通货膨胀。 (四)一价定律

以上讨论的一般是局限在一国的经济体系范围内，当一国的经济融入到全球 化的体系中，该国的市场定价又会受到国外因素的影响，其传导机制主要是通过 一价定律实现的。

一价定律(law。 foneprice)是关于某一种商品在不同国家里的价格关系

的理论。该理论认为，通过汇率的折算，一种商品在不同国家的价格是相等的。 因为如果某种商品在不同的国家里的价格不同，只要价格差异超过运输成本，投 机者就会从价格低的国家购买这种商品，然后把它运到价格高的国家出卖，从而 可以把价格拉平。如果不考虑运输成本，一个价格定律可以写成Ph=SPf(其中P卜 为某种商品的国内价格，Pf为它的外国价格，S是以本国货币表示的外国货币的 即期汇率)。只要把上式稍作变换，就可以得到S二Ph/Pf，不难看出这是购买力平 价的表达式。 二通货膨胀的定义

通货膨胀这一概念在不同的文献中有着不同定义，根据下定义的角度的不同 可以分为本质类定义和现象类定义。其中，本质类的定义是指从通货膨胀的成因 和性质上来下定义，现象类的定义是指根据通货膨胀的表面特征，如物价上涨、 货币贬值等而下的定义。狭义的通货膨胀通常定义为在一定时期内，社会物价总 水平全面的、持续的、公开的上涨。这一定义将通货膨胀等同于物价上涨。它包 含三个基本要素:第一，物价上涨是指社会物价总水平的全面上涨;第二，物价 的上涨是持续的;第三，这种物价的上涨是公开的;广义的通货膨胀除了包括狭 义通货膨胀之外，还包括隐蔽型的通货膨胀和抑制型通货膨胀。

由于通货膨胀的成因有不同，国内外经济学家大致将通货膨胀的定义分成两第二章通货膨胀的概论

类:一类观点认为通货膨胀是价格总水平的持续性普遍上升的经济过程;另一类 观点认为只有货币数量过度增长引起的物价上升才称为通货膨胀，即流通中的货 币超过实际货币需求量，引起价格总水平持续性普遍上升的经济现象。笔者比较 支持的定义是:通货膨胀是由于货币供给量超过商品流通中实际需要的货币量， 从而引起货币贬值和物价总水平持续、普遍上升的经济现象。 三通货膨胀的测量标准

(一)通货膨胀的货币指标体系

市场经济的实质是货币经济。我们可以通过货币供应量的走势及货币流通速 度的变化来预测经济的运行前景，我们可以从以下三个方面来分析通货膨胀与货 币指标的内在关系。 1、货币供应量

货币供应量是指经济体系中的货币供应总量。通货膨胀在本质上是一种货币 现象，在商品货币经济条件下，货币是商品的载体，货币流引导着商品流，货币 供应量在一定情况下能够反映出通货膨胀的基本状况。当货币供应量超过流通中 实际需要的货币量时，通常会导致商品供给短缺，货币贬值、物价上涨，并由此 引发通货膨胀。

2、货币结构和流动性

在货币指标体系中，不仅有上述的货币供应量指标会对经济产生直接影响， 而且货币结构也会对经济产生直接的影响。所谓货币结构，是指M。、Ml、MZ三个 层次的货币在货币总量中所占的比率大小。三种不同层次货币的流动性及影响的 经济领域各不同。M。(现金)流动性最强，它的增长变动与生活资料价格关系最 密切;Ml除了现金以外还包括企业的活期存款。它的增长变动与生活资料和生产 资料价格走势密切相关;MZ是M，加上企业定期存款和居民储蓄存款等，其流动 性较差，但与国民经济总体运行情况关系密切。M。、M，主要用于购买商品和劳务， 如果它们增长较快，往往导致商品和劳务价格水平上涨，如果MZ长期保持较高 的增长率，则说明经济总体运行存在着通货膨胀的压力。 3、货币流通速度

货币流通速度与通货膨胀的紧密关系体现在:货币流通速度越快，则在一定第二章通货膨胀的概论

时期内，同样数量的货币在经济中流通的次数越多，从而货币所形成的购买能力 就越大，经济发生通货膨胀的可能性就越大。 (二)通货膨胀的物价指标体系

物价指标体系是国际上用来测量通货膨胀的重要指标之一，比较常见的物价 指标包括:CPI(消费物价指数)和PPI(生产物价指数)，GDP平减指数等。CPI

是最常用的物价水平衡量指标，它是从许多物品与劳务的价格变动程度来衡量物 价总水平的一个指数，即工是衡量企业购买一篮子物品的价格，GDP平减指数是 以某一年为基年，衡量一国在不同时期内所生产的最终产品和劳务的价格总水平 变化程度经济指数，它是按报告期价格计算的国内生产总值与按基期价格计算的 同期国内生产总值的比值。

另外有关通货膨胀的物价指标还包括商品零售价格指数，但这种指数的使用 较上述的几种指标较少。商品零售价格指数和PPI同是衡量商品流通领域价格变 动水平的重要指标。但是从被调查商品的选取角度来说，商品零售价格指数又不 同于即I，它侧重于监控商品零售环节的价格变化，而不反映商品批发环节的价 格水平。

1995年美国经济分析局采取了一种处理基年变动的新。这种强调实 际GDP的环比一加权衡量，用这种新衡量指标时，基年一直在变。然后把这些逐 年的增长率放在一起，以形成一种可以用来比较任何两个时期之间物品与劳务产 出的“环比”。 四通货膨胀的分类

(一)根据通货膨胀的成因分类

第一种是成本推进的通货膨胀，即由于成本上升引起一般价格水平的持续上 涨。主要有两种具体情况:一是由于工资的刚性上涨导致的工资推进的通货膨胀; 二是某些垄断性行业的生产者为追求超额利润，进而抬高物价，称之为利润推进 的通货膨胀。

第二种是需求拉动的通货膨胀，主要是由于投资规模过大和消费需求增长过

快引起的。需求拉上通货膨胀:通货膨胀的原因在于总需求过度增长，总供给不

足。当消费者、企业主、的总支出超过可得到的总供给时，过多的需求拉动第二章通货膨胀的概论

价格水平上涨。能对物价水平产生需求拉上作用的有两个方面:实际因素和货币 因素。

第三种是混合型的通货膨胀，由过度需求、通货膨胀预期和成本推进共同作 用而成。

第四种是结构性的通货膨胀，在总供求关系基本平衡情况下由个别关键性商 品供不应求拉动的物价全面上涨。结构性通货膨胀是指在不存在需求拉上和成本 推进的情况下，即总需求与总供给处于均衡状态时，由于经济结构因素的变动， 也会导致一般价格水平的上涨，这就是结构性通货膨胀。若某一部门的物价上涨， 就会通过各部门相互看齐的过程，起到连锁反应，带动其他部门价格上涨，以致 引起整个社会经济的物价水平的普遍上涨。 (二)通货膨胀的其它分类

根据通货膨胀率的高低划分，可以分为温和的通货膨胀、奔腾的通货膨胀和 恶性的通货膨胀;

根据市场机制的运行状况划分，可以分为公开型通货膨胀和隐蔽型通货膨 胀;

根据预期划分，可以分为预期性通货膨胀和非预期性通货膨胀。第三章我国近期通货膨胀的表现及原因分析

第三章我国近期通货膨胀的表现及原因分析 一我国近期通货膨胀的表现

本章通过2007年下半年到2008年上半年我国四大权威机构发布的国内物价 变动的相关资料，以此说明我国近期通货膨胀的表现 表3一 12007年下半年我国物价变动状况

发发布信息的机构构日期 期发布消息 息

国国家统计局 局2007年8月13日 日7月CP工同比上涨5.6%，食品类价格上涨 涨 巧 巧 巧巧.4%(其中肉类45.2%)，非食品类价格 格 上 上 上上涨0.9%。 。

22222007年11月12日日10月CPI同比上涨6.5%，食品价格上涨 涨 11111117.6%。10月全国房价上涨9.5%。 。 22222007年12月9日 日n月食品价格上涨9.1%。 。 国国家 委2007年8月30日 日8月36个大中城市食品价格继续上涨， ， 此 此 此此外普通商品房住宅、液化石油气、钢材材 价 价 价价格也有上涨。 。 22222007年10月11日日粮食价格上涨，副食品等商品价格基本稳稳 定 定 定定，主要能源价格稳中略升。 。 中银行 行2007年8月9日 日前期粮食和肉、禽、蛋价格上涨已逐步传传 导 导 导导到下游食品加工，餐饮等行业。 。 商商务部 部2007年8月23日 日上周全国食用农产品价格上涨 0.5%%% 22222007年9月19日 日下半年5种主要消费品(即猪肉、排骨、 、 花 花 花花生油、豆油、菜籽油)供应偏紧 紧 22222007年11月14日日肉价、食用油价格高位运行 行 表3一 22008年上半年我国物价变动状况

国国家统计局局2008年l月24日 日去年CPI上涨4.8%。12月CPI上涨6.5%， ， 其 其 其其中食品价格上涨12.3%，居住价格上涨 涨

4444444.5%。 第三章我国近期通货膨胀的表现及原因分析

22222008年2月19日 日1月CPI同比上涨7.1%，食品价格上涨 涨 11111118.2%，水、电及燃料价格上涨5.5%，服 服 务 务 务务项目价格上涨2.6%。 。

22222008年3月11日 日2月CP工上涨8.7%。食品价格上涨23.3%， ， 非 非 非非食品价格上涨1.6%。 。

22222008年4月16日 日3月CPI同比上涨8.3%，食品价格上涨 涨 2222222.1%，拉动价格总水平上涨6.8%，全国 国 77777770大中城市房屋销售价格同比上涨11%。 。 中银行行2008年2月23日 日2007年四季度货币执行报告显示， ， 房 房 房房价总体涨幅仍较高，但部分地区趋缓， ， 同 同 同同时CPI涨幅在上半年仍维持较高水平 平 22222008年2月26日 日1月食品价格较上月上涨23%。煤、油、 、 电 电 电电价格较上月上涨1.5%。 。 22222008年3月18日 日2月企业商品价格同比上涨9.2%。 。 商商务部 部2008年3月24日 日猪肉、牛肉、羊肉、豆油、大豆、菜籽油、、 花 花 花花生油和鲜奶供应偏紧 紧 从以上的数据可以看出从2007年下半年到2008年4月，国内的物价水平起 伏不定，时而上涨，时而小幅度下跌，但上涨是主要的趋势。我国近期的通货膨 胀主要表现在食品价格、能源价格、工业原材料价格等方面。

在食品领域，食品价格加速攀升。此次物价上升中生活资料价格上升幅度相 对较大，而生活资料价格上升主要是以猪肉为代表的食品价格上升最快，并且在 整个物价上涨中居于首位。在2007年的CPI年度指数中食品类价格上涨幅度较 高，上涨了12.3%。2007年前三季度，居民消费价格同比上涨4.1%，食品价格同比 上涨10.6%。其中肉禽及其制品上涨29.1%，鸡蛋上涨26.2%，粮食上涨6.3%，水产 品上涨4.6%。肉禽及其制品中，猪肉价格上涨幅度为食品类物价涨幅之最。在 2008年2月份的月度同比CPI中，食品价格上涨23.3%;其中，肉禽及其制品价格 上涨45.3%(猪肉价格上涨63.4%)，鲜菜价格上涨46.0%，粮食价格上涨6.0%，油脂 价格上涨41.0%，水产品价格上涨13.8%，乳及乳制品价格上涨16.4%。

在能源领域，由于供给与需求之间的巨大缺口，带来石油等能源的价格上涨第三章我国近期通货膨胀的表现及原因分析

也很迅速。以2008年第一季度来看，煤炭市场价格大幅上涨。2008年1、2月

份，煤炭出矿价格大幅上涨，主产煤炭平均出矿价格环比分别上涨5.93%、5.41%，3 月份煤炭价格涨势放缓， 份回落1.52个百分点。

主产省煤炭平均出矿价格环比上涨3.%，涨幅比2月 3月份主产省煤炭出矿价为每吨526元，

上涨16.01%，其中，动力煤上涨18.79%，炼焦用煤上涨14.04%。 比去年12月份 从煤炭中转地

秦皇岛港煤炭平仓价变动来看，l、2、3月份价格环比涨幅分别为4.12%、9.57%、

1.55%，3月份秦皇岛煤炭平仓价为515元，比去年12月份上涨巧.85%。从其它 的能源价格来看:2008年一季度90号柴油和O号柴油实际零售价格分别上涨 8.53%、10.18%，购进价格分别上涨9.30%、H.23%;液化气零售价格同比上涨 20.47%;民用和工业用电价格保持平稳，民用和工业用煤气、民用和工业用天然 气到户价格分别上涨0.46%、3.08%、3.16%、15.98%o

在原材料领域，以钢铁为例，2008年进口铁矿石价格上涨65一71%，全球动 力煤涨幅也达到100%，由此带来的炼钢成本的大幅上升导致成品出厂价格不断 攀升，从2008年一季度国内钢铁企业的价格不难看出，其上调价格的趋势 将会被保持，直至达到成本和收益平衡点，而这种成本的上升将会向下游市场转 嫁，使得下游产品价格上涨，从而形成产业链的循环效应，推动钢铁产品价格继 续上涨。

在房地产领域，据国家发展改革委、国家统计局调查显示，2007年12月， 全国70个大中城市房屋销售价他格同比上涨10.5%，涨幅与上月持平;环比上 涨0.2%，涨幅比上月降低O，6个百分点。其中:新建商品住房销售价格同比上 涨H.4%，涨幅比上月低0.8个百分点;环比上涨0.3%，涨幅比上月低0.7个百 分点;二手住房销售价格同比上涨n.4%，涨幅比上月高2.1个百分点;与上月 比，二手住房销售价格与上月持平;非住宅商品房销售价格同比上涨7.0%，涨 幅比上月高0.6个百分点;环比上涨0.1%，涨幅比上月低0.3个百分点。 二我国近期通货膨胀的成因分析

在这一节中笔者主要是从个人认识的角度出发，对此轮通货膨胀原因进行的 定性分析。

(一)需求拉动和成本推动共同作用

国内有学者认为近期的通货膨胀是属于结构性的通货膨胀，但笔者认为近第三章我国近期通货膨胀的表现及原因分析

期的通货膨胀应定义为需求拉动与成本推动混合型通货膨胀。 1、收入增加导致需求上涨

从收入增长的方面来看，一方面由于城镇职工的工资水平(反映城镇职工工

资水平的一个很重要的指标就是城镇人均可支配收入，而城镇人均可支配收入的 数值由1990年的巧10元上涨到2007年的13786元，呈上升趋势)的提高和农 村居民收入的逐年提高，导致公众对商品和服务需求的提高;另一方面由于汇率 等因素的频繁变动引起成本等因素的变动，使得企业在短期内无法调整供给结 构。总的来看，需求的上升以及供给在短期内不能满足需求的变动，最终导致价 格的上涨。

2、农产品供需缺口增大

一般认为此轮的通货膨胀是由粮食、农产品的价格上涨带动引发的通货膨

胀。笔者认为从国内因素来看，主要是因为这几年我国城乡收入的加大，导致农 村人口大量进城务工以及一部分农村地区农业生产率没有得到提高，机械化生产 没有在农村得到普及所致，此外有些部门非法占用农业耕地作为商业用地，造成 农业耕地面积的减少。在2008年，南方地区多雨、北方干旱以及全国部分地区 的地震等自然因素导致粮食供给下降，进一步加剧了粮食的供需缺口。另外，在 中国粮食供给依然偏紧的情况下，中国储备粮总公司超常规大规模收购小麦，控 制市场粮源，导致粮价结构性上涨。农产品价格上涨对通货膨胀的影响之所以重 要，不仅仅是因为农产品在物品消费的比重大，更重要的是农业是第一产业，它 的变动必然会导致以其为基础的其它行业价格的上涨。以银行2007年8月

9日的数据来看，粮食和肉、禽、蛋价格上涨己逐步传导到下游食品加工，餐饮 等行业，这就加大了通货膨胀的风险。

3、工业原材料、能源价格上涨导致的成本增加

由于国际石油等能源的上涨，导致企业在使用这些能源时就得相应的提高生

产成本。在本章第一节己经提到，在2007一2008年中，我国的工业原材料和能源 价格的大多数都存在一定的涨幅。工业原材料、能源价格对通货膨胀的影响主要 分为两部分:对消费价格指数(CPI)和生产价格指数(即I)的影响。对CPI影响

主要有:家用煤气和水电的使用上，家用轿车的使用上;对即I的影响主要包括第三章我国近期通货膨胀的表现及原因分析

以钢材为原材料的建筑业、以能源为原材料的化工工业等领域，即I的上涨代表 着企业生产成本的提高，而由于垄断等因素的存在，生产者可以将增加的成本部 分或全部地转移到消费者身上，因此PPI的上涨在一定程度上也作用于CPI上。 (二)货币供应量增加

通货膨胀和货币的发行量是紧密联系的，货币供应量和物价水平变动的传导 机制在于:如果说现在发行了大量的货币，那在短期内由于市场上的供给是 不变的，那么就会有更多的货币来“追逐”定量的产品，此时价格就会上涨;反 之亦然。也就是说货币发行过量了，超过了经济发展的需求就会引起通货膨胀。 2006年9月末广义货币(MZ)余额为24.4万亿元，比上年同期增长

13.9%，增幅比上年同期低6.8个百分点，比上年末低5.7个百分点。狭义货 币(Ml)余额为9.0万亿元，比上年同期增长13.7%，增幅比去年同期低 6.3个百分点，比上年末低5个百分点。市场现金流通量(Mo)为2.1万亿 元，增长12.1%。而在2007年通货膨胀水平达到4.8%。

2007年12月末，广义货币供应量(MZ)余额为40.34万亿元人民币，同比增长 16.72%，增幅比上月末低1.73个百分点，比上年末低0.22个百分点;狭义货币供 应量(MI)余额为巧.25万亿元，同比增长21.01%，增幅比上月末低0.66个百分 点，比上年末高3.53个百分点;市场货币流通量(M0)余额为3.03万亿元，同比 增长12.05%。而2008年上半年通货膨胀率为7.9%。

从上面数据可以看出，我国货币发行量与通货膨胀是有关系的。在本章实证 分析部分会对通货膨胀和货币供应量的关系做进一步的论证。 (三)公众对物价上涨的预期

西方的经济理论认为公众对未来生活水平的预期会影响当前的消费水平。那 么我国公众对通货膨胀是否存在上涨的预期呢?笔者认为答案是肯定的。根据中 央银行2007年8月下旬对50个大中小城市进行城镇储户问卷调查，结果显示3 季度居民对收入预期谨慎，6成多的储户预期下季度物价将会上涨。根据第二章 中的菲利普斯的方程式，当一个国家公众对物价存在上涨的预期，那么就会影响 实际的物价变动，两者的关系是正向的。

目前中国价格变动受公众预期影响比较显著的是房地产行业。一方面，由于

银行贷款利率的上升，使得购房者预期以后的消费期间银行贷款利率还会上涨，第三章我国近期通货膨胀的表现及原因分析

使得房价继续上升，因此购房者会选择在当期购买住房，这就使得当期购房需求 上升，另一方面，由于近几年银行贷款利率的水平持续上涨，导致许多中、小房 地产不得不退出房地产行业，这就使得房地产市场上的供给者就只有那些实力强 的房地厂商，与此同时，房地产价格还在逐渐上涨，这也为开发商获取暴利创造 了条件，开发商在交易市场上形成价格联盟，共同合谋有价无市的虚假房价交易

关系。信息不对称的条件下，消费者被蒙蔽而做出购买的决定，房价也在消费者 的购买行为驱使下，扶摇直上。另外，有少数富人预期房价上涨，因此提前购买 了几套住房以等待房地产价格上涨，这就减少了实际的住房供给，造成了住房的 供需缺口，在一定程度上促进了房价的上涨。 (四)国际因素的推动作用

国际因素对我国近期的通货膨胀也有很大的推动作用，这主要表现在粮食、 能源以及外资等方面。

从国际粮食方面来说，以小麦为例。国际市场小麦价格上涨，相对于世界经 济大循环的需求，导致粮食供应不平衡。另外由于国际石油价格上涨、生物能源 快速发展(主要指的是由于石油价格上涨导致的乙醇汽油需求增加，使得玉米等 价格上涨，从而使其它粮食作物的种植面积减少，进而使其它粮食作物的供给下 降，价格上涨)、粮食需求增长、投机资本炒作等诸多因素影响，世界性的粮食 紧缺问题也加剧了我国粮食价格的上涨。

从能源方面来说，国内资源价格形成了强大上涨压力。国际市场资源产品价 格波动对国内价格有很强示范效应和传导作用。国际油价维持高位，对国内成品 油价格和供应形成了巨大压力。特别是国内原油价格与成品油价格倒挂，使压力 和矛盾尤为突出。虽然国内煤炭价格已在不断上涨，但供给严重不足使国内煤炭 价格面临进一步上涨压力。煤价上涨还可能逼迫电价上扬。同时全球铁矿石涨价 声不断，总体供需形势毫不乐观。

从外资投入来看，2006年的外国直接投资(FDI)达到630.4亿美元，2007

年FDI上升为747.68亿美元，同比增长 13.59%:2008年第一季度FDI达274亿 美元，同比增长72%，在3个月里完成了2007年引进外资的37%。FDI增加了我 国的外汇储备，从而增加了外汇占款，进一步增加了国内的货币供应量，形成物价

上涨的直接压力。外汇占款是指银行收购外汇资产而相应投放的本国货币，银行第三章我国近期通货膨胀的表现及原因分析

购买外汇形成本币投放，所购买的外汇资产构成银行的外汇储备。在我国目前结 售汇制度下，由于银行被动购买外汇资产投放的人民币是作为基础货币流入 市场，必然会产生乘数效应，形成数倍于自身投放量的货币供给，于是造成市场流 动性过剩的局面。

三关于我国近期通货膨胀影响因素的实证分析

笔者认为通货膨胀主要是与经济的其他方面相互影响，相互制约的。因此笔 者根据以上的定性分析，以我国通货膨胀率(在这里主要是采用根据CPI计算出 的通货膨胀率的数值)为因变量，原油价格、流通中的货币数量、GDP增长率、

城镇人均可支配收入、汇率水平等经济因素为自变量，采用1990一2007年的数据， 通过eviews统计软件来分析它们之间长期的关系: 表3一3通货膨胀与相关经济的数据

通 通通货膨胀胀原油价格格流通中的的GDP增长 长城镇人均均汇率(美 美 率 率率 (%)))(美元 ///货币(MO)))率 (%)))可支配收收元 =100))) 桶 桶 桶桶 )))亿元 元 元入(元 ))))) 111990003.111222224.4443.8881510.222478.3222 111991113.44419993177.88.2221700.666532.3333 111992226.444l9994336.00014.2222026.666551.4666 1119933314.777166658.77713.5552577.111576.222 1119944424.11115557288.66612.6663496.222861.8777

1119955517.100017777885.33310.5554283.000835.111 111996668.30002OOO8802.0009.66838.999831.4222 111997772.8000l99910177.6668.8885160.333828.9888 11199888一 0.8000l33311204.2227.8885425.111827.9111 11199999一 1.4000l77713455.5557.1115854.000827.8333 222000000.4000288814652.7778.4446280.000827.888 222001110.7000244415688.8888.3336859.666827.7444 22200222一 0.8000244417278.0009.1117702.888827.777 222003331.2000288819745.999l000847222827.777

222004443.9000377721468.33310.111942222827.68第三章我国近期通货膨胀的表现及原因分析

222005551.8000533324031.677710.4441049333819.1777 222006661.500044270733310.7771155999780.8777 222007774.888711128317.788811.9991378666760.7111

资料来源:国研网其中原油价格是根据期布伦特现货、西德克萨斯轻质原油、迪拜 三种现货价格简单平均(APSP)计算得出的。 为了方便起见，以下设 币(MO)，X3=GD尸增长率，

Y=通货膨胀率，X，二国际原油价格，XZ二流通中的货 X4二城镇人均可支配收入，XS=汇率

用统计软件进行普通最小二乘法估计，以通货膨胀率为被解释变量，国际原 油进口价格，流通中的货币(M0)GDP增长率，城镇人均可支配收入，汇率 作为解释变量的回归方程，得到如下的结果: DePendentVariable:Y Method:LeastSquares

Date:11108/08Tim6:12;00 SamPle:19902007

InCIUdedobse四ationS:18

VariableCO6衍CientStd.Efrort一 StatistiCProb. 一33.08878 04226 一 0.001309 1.549413 一 0.000467 0.041785 11.923 0.219615 0.001085 0.462965 0.002979 0.017562 一 2.773827 1.924481 一 1.206609

3.346719 一0，156637 2.379238 0.0168 0，0783 0.2508 0.0058 0.8781 0.0348

XSXZX3X4Xlc R一squared

AdiustedR一Squared 5.E.ofregressjon Sumsquaredresid Logjikelihood

DU「 bin~WatSOnStat 0.701321 0.576871 4.504361 243.4712 礴 8.98253 1.4621

MeandePendentvar5.066667 5.D.dePendentvar6.924636 Akaikeinfoeriterion6.109171 SChwarZCFitefion6.405961 F一 StatistiC5635383

Prob(F一statistie)0.006687

根据以上的软件操作即得到的回归方程如下:

Y=一33.08878+0.4226XI一0.OO13OgXZ+1.549413X3一0.000467从+O，041785X5 (0.0168)(0.0783)(0.2508)(0.0058)(0.8781)(0.0348)

上面的这个回归方程说明了通货膨胀率和原油进口价格，GD尸增长率，汇 率正相关，和流通中的货币(MO)和城镇人均可支配收入负相关。先看相关的数

值，可以看出虽然拟合优度和调整后的拟合优度分别为0.701321和0.576871，D一w

检验的数值为，.4621，这说明自变量对因变量的解释程度还是很高的，但Xl，第三章我国近期通货膨胀的表现及原因分析

XZ，从的t值都远大于0.05，这说明这些解释变量都通不过检验，而且F统计值 为5.635383，不是很高。对该回归方程进行改进，进行多重共线性的检验，并通 过剔除变量最终得出如下的结果: DePendentVariable:Y Method:LeastSquareS Date:11/08108Time:12:06 SamPIe:19902007

InCIUdedObse四ationS:18

Va「 iableCOe衍 CientStd.E「fort一 StatistiCPfob. 一32.31836 0.403369 一 0.001463 1.553844 0.040371 10.45206 0.174938 0.000431 0444425 0.014490 一 3.092057 2.305787 一 3.394130 3.496301 2.786247 0.0086 0.0382 0.0048 0.0039 0.0154

月..︵才‘q口‘J XXXX R一squared

AdjustedR一squared 5.E.ofregression Sumsquaredresid LogIikelihood

Durbin一 WatSOnStat 0.700710 0.608621 4.332072 243.9690 一 9.00092 1.443334

MeandePendentvar5.066667 5.D.dePendentvar6.924636 AkaikeinfoCriterion6.000102 SChwaFZCrite「 ion6.247427 F一 StatistiC7.609045

Prob(F一statistie)0.002184

Y=一32.31836+0.403369XI一0.001463X2+1.553844X3+0.040371X5 (0.0086)(0.0382)(0.0048)(0.0039)(0.0154)

通过所得出的结果可以看出，该回归方程的拟合优度和调整以后的拟合优度 分别为0.700710和0.608621，这说明所选取的自变量对因变量的解释程度是很

高的，另外D一W值为1.443334，与2很接近;Xl、XZ、X3、XS的t检验值分别为 0.0352、o.oo4a、0.0039、0.0154，远小于0.05，这也就是说所得的结果可以通过 置信区间的检验。

以上的结果说明我国通货膨胀与国际原油价格、流通中的货币、GDP增长率

汇率等有着密切的联系，这可以通过xl、XZ、X3和XS的t检验值远小于0.05看 出。按照最后所得到的模型，通货膨胀与流通中的货币成反比，这和实际有出入。 笔者认为这是因为通货膨胀所选取的基期不同所导致的。以2003一2007年来看， 货币供应量呈逐年增长，而通货膨胀的数值也都是正值，可见货币供应量和通货 膨胀的变化是正向的，之所以在最后模型中出现负相关，是因为通货膨胀的数值

都是以上一年为基期的，而在2003一2007年中有些年份通货膨胀的增加率是负第三章我国近期通货膨胀的表现及原因分析

的。基于此，可以认为我国通货膨胀是与货币供应量的增加是正相关的。另外近 期通货膨胀与城镇职工可支配收入的检验值也不合人意，笔者认为是由于通货膨 胀本身的影响因素是很多的，例如市场的预期值，这些因素都会作用于居民可支

配收入的，如果把这些因素忽略了，得出的结果自然和实际有所出入。第四章国外治理通货膨胀的措施和经验

第四章国外治理通货膨胀的措施和经验

为了能更好地提出治理我国国内目前的通货膨胀的建议和意见，笔者选取国 外一些有代表性的治理办法做法来作为参考。① 一英国:1979一1981年的通货膨胀及治理 (一)英国通货膨胀的成因

英国1979一1981年的通货膨胀的原因主要有:第一、扩张性的财政货币; 第二、的收入没有得到有效的执行;第三、从国际条件看，这次通货膨 胀是在初级品价格高涨的条件下发生的。 (二)通货膨胀的表现形式

这次通货膨胀的表现形式主要有:第一、物价上涨。CPI指数增长率从1978 年的8.2%上升到1979年的13.5%和1980年的18%;PPI指数从1978年的9%上 升到1979年的n.8%和1980年的16%;第二、经济衰退。以不变价格计算的GDP 增长率从1978年的3.4%下降到1979年的2.8%，到1980年和1981年甚至分别 降为一2.2%和一1.3%。以大量消耗能源和原材料为基础的传统工业部门，如钢铁、 造船、水泥、纺织等部门积聚缩减，英国的钢产量下降的幅度甚至超过1929一1933 年大危机;第三、企业倒闭严重，失业人数猛增。 (三)英国治理通货膨胀的对策

为拯救英国经济，撒切尔从改变宏观经济着手，从需求管理转向供 给管理，实施货币注意以抑制通货膨胀，用供给学派的主张解决失业和 刺激经济增长，制定了一套以抑制通货膨胀为中心的“先治胀后治滞”的经济改 革措施。在撒切尔夫人看来，降低通货膨胀是恢复经济与解决就业的关键。 1979一1981年，撒切尔实施反通货膨胀，付出了失业率上升的代价。 首先英国采取了紧缩性财政，1976年英国公布1979年财政预算削减公 共开支巧亿英镑:1980年进一步削减公共开支，把公营部门借款需求从上年度 ①第四章所列举的几个国家的经验治理通货膨胀的经验和措施主要是参考李杰 等的《通货膨胀和通货紧缩》2003年12月第2版和谢平的《当代资本主义通货 膨胀研究》。第四章国外治理通货膨胀的措施和经验

的90亿英镑压缩为85亿英镑，同时提高石油收入税、烟酒税和消费品税。其次

制定了“中期金融战略”。英格兰银行设计的中期控制系统主要是透过财政 来操纵中间变量公共部门借款需求(PSBR);短期控制系统主要是透过货币 来操纵中间变量短期利率。

1982一1985年，继续以治理通货膨胀为首要目标，同时采取多种，综合 治理经济。首先在1982年的预算案中又提出了“中期金融战略11号”，仍然 把抑制通货膨胀作为首要目标，重新修订了1982一1983年和1983一1984年度的 MZ目标范围，只是伸缩性更大，执行方法更为放松，而且开始注重汇率的作用。 其次改革税制，增加收入。再次调整工业结构，提高竞争力。在工业结构调整方 面采取了“建设性干预”，即增加对高技术工业的财政帮助，刺激传统工业 企业在改造中大量运用新技术工艺。最后，倡导竞争，实行国有企业的私有化， 鼓励职工持股。

二法国:1973年一1982的年通货膨胀及治理

(一)法国1973年一1982的年通货膨胀状况及成因

在1973年到1982年法国出现了严重的通货膨胀，其各年份的通货膨胀情况 如下表所述

表4一1法国1973一1982年通货膨胀变化情况 年年份 197333197444197555197666197777197888197999198000198111198222 通通货膨胀(%)))7.33313.77711.88.6669.4449.11110.88813.33313.44411.888 资料来源:《国际金融年鉴》各期

造成法国这次通货膨胀的原因是财政收支出现了大量的赤字，同时科技进步 势头减弱，产业结构日趋老化，引起劳动生产率下降，使生产成本居高不下，另 外石油危机也导致产品成本上升。但最主要的原因是法国长期推行凯恩斯主 义刺激需求的导致的结果。为刺激消费，实现经济高速增长和扩大就业的目 的，加强了对经济的干预力度，财政负担不断加重，导致严重的财政赤字。 不得不发行大量货币来弥补财政赤字，由此引发货币贬值，成为通货膨胀居 高不下的根源。从20世纪80年代中期开始，法国逐步控制住了通货膨胀，在低 通货膨胀率下经济加快增长，1993年通货膨胀率为2.8%。 (二)法国治理通货膨胀的措施

26第四章国外治理通货膨胀的措施和经验

为了摆脱滞胀的困境，实现既控制通货膨胀又保证经济适度增长的目标，法 国历届进行了不懈的努力，其采取的措施主要有:第一、实行从紧的货币政 策，着重调节总供给。1976年法国实行“巴尔计划”，以货币主义理论为基 础，以控制消费物价上涨、实现国际收支平衡、稳定货币作为主要目标。同时采 取支持适度经济增长和扩大就业的措施，并改组工业结构和实行部分“价格自由” 等。在严格控制消费物价上升的同时，着手改组工业结构，对效益低下、长期亏 损的企业实行重点整顿以增强企业活力，提高经济效益;第二、紧缩财政。从 1983年开始，法国通过削减开支，增加财政收入以减少财政赤字。紧 缩项目包括推迟某些国家开支项目、推迟国营企业的某些投资项目等。减少各种 管理费用、减少国家对地方的贷款。同时加增各种消费税;第三、提高劳动 生产率，降低成本。采取各种措施减轻企业的社会负担，降低银行对企业的 贷款利率，减少企业的投资成本。结果1983年和1984年劳动生产率分别提高了 3%和3.1%;第四、进行技术，加快产业结构调整。法国为了治理通货

份率

膨胀，除了紧缩财政货币之外，还以科技进步为推动力，加速产业结构调整， 从而为陷入衰退的传统部门注入了新的活力，为企业发展创造了良好的环境。同 时收缩传统工业，大力发展高新技术产业，实现产业结构升级，由劳动和资本密 集型向资本密集型转化;第五、减少对国外石油的依赖。这主要是通过广泛利用 节能新工艺和新技术。减少石油进口。到1985年，法国的原油进口量比1974年 减少了50%左右。

三美国:20世纪70年代的通货膨胀与治理

20世纪70年代，美国年平均通货膨胀率达到7.09%，1979年n月达到了 13.29%的高峰。1981年，_里根总统上台后提出了“振兴经济计划”，主要采用 供应学派和货币主义的经济学理论一手抓“滞”，一手抓“胀”。首先，里根总 统采用了供应学派的理论，即供给(生产)能够刺激需求，促进经济增长的最好 办法就是增加供应。供应学派的代表人物拉弗认为，如果降低税率，达到最优税 率点，就可以刺激储蓄和投资，促进生产，增加收入。里根上台后进行三次 大规模减税，按照《经济复兴税法》，1981年至1983年将所得税减少了23%。 1984年宣布对现行税制进行简化和改革的计划。1985年的改革把现行的第四章国外治理通货膨胀的措施和经验

14个税收档次减少为3个档次，私人纳税率将平均降低85%，公司的纳税率平均 降低3.7%。

减税的同时，里根对社会福利制度进行了大刀阔斧的改革，削减不必要的社 会福利开支和社会保障项目，减少对州的医疗补贴。但同时他加大了国防开 支，推行所谓“星球大战”计划。1983年美国国防开支占总开支的比例已经超 过朝鲜战争和越南战争。推行国有企业私有化，扶植新型工业和中小企业。1982 年，联邦储备银行给中小企业提供的科研贷款达50多亿美元。

其次，里根总统赞成货币主义关于通货膨胀形成的判断:通货膨胀是个货币

现象，是货币发行增长过快的结果，要遏制通货膨胀必须控制货币发行。里根认 为，“一项实现货币供应量稳定和适度增长的计划要取得成功，就会使通货膨胀 和利率下降，恢复我国金融机构和市场的活力”。而当时的美联储正好是具 有“通涨斗士”之称的沃克尔，美联储实行了严厉的货币。1981到1982年 美联储严格控制货币供应量的增长，实际增长为2.1%，比预期目标下降了1.5%。 同时，提高银行贴现率，提高商业银行平均优惠利率，1981年最高曾达到

18.875%。改变了坚持数年的美元高汇价、高利率，实行降低美元汇率以带 动利率下降的。

里根总统接受了弗里德曼关于减少对市场的干预，实行自由放任和自由 竞争的市场经济，反对福利主义的思想。里根执政期间，对社会活动的干预 大为减少，一些重要的环境保护、技术安全、保健、保护消费者权益等方面的标 准和规定大为放松。

四德国:20世纪90年代初治理通货膨胀的措施

德国在1991年至1993年间每年发行数百亿马克的债务，货币供给量大 量增加;同时由于资金东流，商品物资也大量流向东部，导致德国市场上出现了 需求拉动型通货膨胀，东部地区通货膨胀率最高时曾达到14.2%。在这种情况下， 德国和联邦银行果断采取措施，协调行动，紧缩银根，上调利率，控制了通 货膨胀的态势，通货膨胀率在1994年就降到了2.7%的水平。

战后的国一直将物价的稳定放在经济的首位，作为经济目标中最重 要的任务。德国在治理通货膨胀方面有两条重要的准则:一是预防通货膨胀比治

理通货膨胀更重要，如果等到出现了通货膨胀再治理，就会付出更大的代价;二第四章国外治理通货膨胀的措施和经验

是通货膨胀有一种自我加速机制，如不及时治理，将后患无穷。这种指导思想对 通货膨胀的治理起到了重要的作用。

德国联邦银行有很强的性，法律规定联邦规定联邦银行不受领导， 银行行长和总理一样由元首任命，因此联邦银行在制定金融、控制货币 发行量方面具有自主权，其性在西欧国家中是最强的。由于联邦银行能 的决定贴现率、最低准备金率，并能采取灵活的公开市场业务，还有权 借款，管理外汇储备，维持汇率和货币稳定，监督整个金融业的运营，因此联邦

银行在控制通货膨胀及实施有效的宏观方面做出了巨大的贡献。第五章治理我国通货膨胀的建议

第五章治理我国通货膨胀的建议

治理通货膨胀，应该从宏观和微观两个方面着手，在宏观上使用财政

和货币相结合的办法，通过对农产品、能源、房地产等领域的价格监管制定 积极的、措施，在微观方面通过引入市场竞争，积极引导民营企业的发展， 同时通过企业改革来促进企业成本的下降。 一在宏观领域治理我国通货膨胀的建议

(一)实行稳健的财政和灵活性的货币 1、稳健的财政

按照笔者的理解财政主要是涉及到税制的改革，这就需要考虑对谁征税， 用多少税率来征收等一系列问题。同时还应该考虑到税收分配的问题。税收对居 民的收入可以起到再分配的效果，这主要是通过税收以及转移支付两个 共同实现的，因此在制定财政时必须找到经济有效性和社会公平性的均衡 点。

刚刚闭幕的经济工作会议明确表示，2008年我国将继续实施稳健的财

政，在配合货币调节总量的同时，将区别对待，有保有压，侧重于结构 优化，财政资金将更多地注重解决雪中送炭的问题，一些社会目标所追求的、经 济运行中看起来直接效益并不明显，但是有综合效益、社会效益的项目和领域， 财政预算将更多地发挥作用，包括努力促进发展方式的转变，合理开发资源，保 护环境，更多地注重民生和深化改革等等，将作为财政的重点，财政在 稳健背景下蕴涵的结构性变化将更加突出。

现阶段稳健性财政应该达到的目标有:加大保障措施，减轻居民的后顾 之忧，促进消费结构升级;对就业特别是创业型就业给予更大的支持力度;继续 加大对节能减排的财政支持力度;鼓励相关产品进口，促进外贸稳定发展;完善 落实支农惠农。 2、灵活的货币

在本文的第三章，笔者从定性的分析和定量分析的角度分别论述了货币供应 量对我国近期通货膨胀的影响。基于两者的关系，笔者认为应该合理地控制国内

的货币供应量。应该使货币供应量的水平达到经济增长和通货膨胀之间均衡点的第五章治理我国通货膨胀的建议 位置。

在保证币值稳定的基础上，按照国民经济的总体运行状况，央行要从紧控制 整个社会的货币供应总量;制定差别贷款利率，按照“有保有压”的结构性 调整方针，进一步优化进出口商品的信贷结构，调整贷款投向等;灵活运用各种

货币工具，如存款准备金率、贴现和再贴现率以及公开市场操作;加大央行 票据发行的力度，积极回笼货币，运用各种直接、间接的信用工具等，适时适度 地货币供应量。在从紧的货币背景下，央行必要时应运用利率影响 资金流向。

3、保持的持续性

对于降低公众对通货膨胀预期的问题，笔者认为最主要的是要树立 的可信性，即应该使公众相信其所采取的在中期内具有稳定性。这个问 题上笔者觉得用类似于囚徒困境的博弈模型比较容易看清楚说明 表5一l和劳动者间的博弈 劳动者

通 通通货膨胀 胀失业 业 通通货膨胀胀一10，一1000一5，一 1555 失失业 业一15，一1555一10，一2000

在这个博弈模型中，假定认为通货膨胀的后果比失业更严重，而劳动者 则相反。假如先是宣布要实行扩张性的经济以降低失业率，但这是否可 信呢?在劳动者看来如果自己调高对通货膨胀的预期，即选择第一种方案，那政 府会如何选择呢?如果此时使用扩张性经济降低失业率的话，则经济处 于高通货膨胀，低失业率的状况，也就是损失为10，劳动者损失为10;反 过来说如果在人们对通货膨胀高预期的形成后如果选择实行紧缩性经济政 策使得经济处于低通货膨胀，高失业率的状态，也就是的损失为5，而劳动 者损失为15。在这种情况下，无疑会选择第二种方案。

如果劳动者一开始就不相信宣布的，对通货膨胀的预期很低的话， 劳动者则会选择另一种方案，在这种情况下，仍然会选择降低通货膨胀的经

济(在上表中表现为一15<一10，即会选择损失较小的10)。第五章治理我国通货膨胀的建议

于是劳动者就会认为无论自己调高或者降低对通货膨胀的预期，在预期形成 之后，一定会选择紧缩性经济降低通货膨胀，这样原先制定的引导 人们消费预期的就是无效的，即的并不能改变人们对通货膨胀的预 期。

(二)制定合理的价格

1、结合最高限价法，实行农产品分类定价

近期通货膨胀的先行军首推粮食产品，笔者认为一种措施可以是农产

品的最高价格。但这样做也存在很多问题，需要结合其它的法律法规来执行，下 面以图形来进行分析。

图5一1农产品的最高限价法 P奉 lD

YZylY3Y

图中D代表需求曲线，S代表供给曲线，尸代表价格，Y代表交易的农产品

数量。如果在市场自发作用的条件下，供给和需求的平衡决定了市场价格是Pl， 交易的农产品数量为Yl;但现在规定了农产品的最高价格为PZ，此时市场 需求为Y3，而供给为YZ。这就使得市场上的农产品供需间产生了缺口，从而农 业劳动者将减少供给，使供给曲线与需求曲线相交于P:和Y:的交点，此时的问

题就变成了农民的收益下降了，而城镇居民由于可以消费的农产品减少，随之引 发的农产品价格提高，因此其福利也在一定的程度上下降。而且这几年我国总是 在强调“三农”问题，城乡的收入差距己经有扩大化的趋势，如果再人为农 民收入，城乡收入不均衡将会再度加剧。第五章治理我国通货膨胀的建议 如果仅仅通过最高限价法来农产品价格的上涨，其阻力和风险都是很大

的。可以通过结合其它的方法，例如增加农村转移性收入来提高农民的收入， 但是如果单靠转移性财政支出来使农村发展，一方面要加大城市居民的税收强 度，另一方面由于农村资金管理经验不足和技术水平不高，可能会导致资金管理 不善，造成资金的利用率低下。

基于此，笔者认为可以结合许可证和生产配额来治理市场上农产品的定价问 题。比较可行的是制定两种价格。具体来说就是根据购买和私人购买来制定 不同的价格，也就是变相地对农产品进行补贴:首先以高于市场价格的 价格来收购农产品，在出现粮食紧张的时期以较低的价格出售储备的粮食。对于 具体的定价问题，笔者的初步设想是:根据最高限价法制定公众购买农产品的价 格Tl，再将所需的农产品和公众所需的农产品总量的和作为市场上农产品的 总需求，结合农产品供给制定市场的均衡价格TZ，这个T:的数值是大于Tl的; 再通过大于T:的价格制定收购农产品的价格T3，T3的价格水平应该能 够弥补农业生产者由于T，小于T:所造成的损失。这样做的好处在于:第一，不 会打击农民种粮的积极性;第二，在发生粮食危机的时候可以及时地提供储备粮 食，在短期内不至于引发大范围的通货膨胀。

这里补充一点。实行收购粮食的前提是农产品的供给量较充裕，这和现 在的农产品供给是不相符合的。笔者的意思是在以后的时期，当出现农产品充裕 的时候，应该采取为农产品制定两种价格，采用上述的措施防止下一次由于 农产品供给不足所引发的通货膨胀。

2、调整住房供给结构，利用利率工具调整房地产定价①

首先合理调整住房供给结构。住房供给结构的不合理主要体现在一方面开发 商盲目上大户型、高档项目，另一方面中低价位商品住宅供不应求，对经济适用 房建设支持力度不够、建设标准和购买对象把关不严。针对这一现象，笔者认为 应该在保持土地所有权归国家、不非法占用或尽量少占用耕地的情况下，适度放 宽新增建设用地的，增加的土地可全部或部分用于中低价位、中小户型的商 品住宅建设，以增加当前中低价位住房的供给。

①这一小节所列举的有关房地产改革的建议主要参考了李薇辉主编的《中 国经济热点问题浅析》2007年8月第1版。第五章治理我国通货膨胀的建议 其次加大对房地产行业管理的法律法规。目前有些房地产投机商看准房地产 行业的潜在商机，于是通过其垄断地位，大肆炒作房价，在房价上涨的同时还提 高了消费者对住房价格上涨的预期;另外有些人还同时购买了多套房子等着房价 的升值，这本来也不算是什么违法不违法的事，但是在如今中低档住房供给紧缺 的情况下，从宏观的利益考虑还是应该对这样的投机行为进行管制的。 再次，可以适当地提高购房的首付款比率，参照前段时间国内的试点地区的

定价标准，笔者认为可以因地制宜，将首付款比率调节为40%一50%之间，这样做 的目的在于从源头上遏制投资消费者对房地产的需求，通过需求的下降达到降低 房地产的价格。

最后是灵活地运用利率杠杆来调节房价。从短期看，增加利息可以改善房地 产开发企业的资金供给，促使企业加快再建工程的建设进度，缩短运作周期，这

在某种程度上将增加房地产供应;从长远看，将迫使开发企业提高经营管理水平 和资金使用效率，促进房地产行业的结构调整和重组，使资源向优势企业集中， 提高房地产的整体水平。

(三)坚持多元发展，大力发展循环经济①

经济的基础就是如何将资源实现有效的配置。在如今工业原材料、国际能源 价格普遍上涨的情况下，应该坚持能源的多元发展，提倡资源的循环利用。 首先，应该有序地发展我国的煤炭能源积极发展电力，加快发展石油天然气， 鼓励开发煤层气，大力发展水电、风电、太阳能等可再生能源，积极推进核电建 设，合理发展替代能源，优化能源结构，实现多种能源互补，保证能源稳定供应。 其次，坚持节约优先。坚持实行能源开发和节约并举、节约优先的方针，积 极转变经济发展方式，加快调整经济和产业结构，大力开展节能技术和节能产品 研发推广，大力发展循环经济，不断提高能源使用效率，加快形成节约能源资源 和保护生态环境的产业结构、增长方式、消费模式。

第三，坚持立足国内。坚持依靠国内增加能源供给，稳步提高供给能力，满 足经济社会发展和人民生活改善对能源的需求。我国作为能源需求结构以煤炭为 主的国家，国内能源供应仍有巨大潜力。我国煤炭资源丰富，大量水电资源尚未 ①有关环境的问题主要是引用*副2008年6月22日在沙特吉达举行 的国际能源会议上的讲话的内容。第五章治理我国通货膨胀的建议

开发，核电、风力发电、生物质发电刚刚起步，还有很大发展余地。燃料乙醇、 甲醇、二甲醚以及煤炭液化等替代能源发展前景广阔。 (四)加强国际合作，共同治理通货膨胀问题

现在的世界是经济全球化的世界，几乎己经没有什么经济体可以将自己 于世界其他经济体之外了。作为一个大国，中国的价格问题不能仅仅只是中国的 问题，其波动势必受到国际上政治、经济的影响。例如世界经济论坛2008年年会 所最关注的美国次贷危机，它引发的全球股票市场的震荡使得中国的深圳和上海 两地股票交易市场的股票指数大幅度下跌，这不可能不影响到我国的消费;再如 不断上涨的国际原油价格，使得我国的石油价格不断上涨，这会增加企业的成本， 所以也会影响到市场的价格。因此如果要解决当前中国通货膨胀问题，应当立足 于国际，必须在认清国际经济走势的基础上来调整我国目前的经济，在竞争 中寻求合作，在合作中鼓励竞争。

以具体的商品来说，以国际原油为例:当国际原油价格处于下跌趋势的时候， 从国际上大量购入原油以保证国内的原油供应量，而当国际原油价格处于上升趋 势的时候，尽量少向国外出口原油，即对原油的限量出口。同时，可以在符合双 方的共同利益的条件下，与其他国家互通有无，形成资源的取长补短，在这种情 况下，双方各自所需的资源增加了，那么以该种资源为原料的商品的定价在一定 程度上就会稳定。

从国际的协调方面来说，应该扩大经济合作与发展组织、国际贸易组织、 国际货币基金组织等国际机构的职能范围，加强国际组织的协调能力和解决问题 能力，建立完善的争端解决机制。各国应该避免相互采取竞争性的对抗(例 如竞相降低汇率水平以人为地改变国家间进出口的贸易数量)，采取积极的、 措施来共同解决全球性的通货膨胀问题。 二在微观领域治理我国通货膨胀的建议 (一)做好价格监管工作

制定仅仅是治理问题的第一步，而切实、有效地实施才是关键的步

骤。

考虑到我国目前所面临的通货膨胀问题，实行价格管制不失为一种权宜之第五章治理我国通货膨胀的建议

计，等到时机成熟，再放开价格。在实际操作中，应该以“重规范、促诚信、优 服务、稳物价”为主题，以价格、稳定市场、规范行为、维权保障为重点， 通过监督、管理、服务并重，着力实现“四有四新”的目标(价格综合有新 成效、价格诚信建设有新突破、价格服务领域有新拓展、价格执法水平有新提高)。 落实到具体的行业领域，主要是要加大对关系到我国国计民生的重要产品的价格 监督管理力度，比如水、电、油、粮食等。进一步加强和完善价格监测制度，准 确把握价格力度，积极扩大内需，促进我国价格总水平的合理平稳运行。首 先应该提倡明码标价，提高公众的维权意识，通过“3.15”等社会活动，同时以 宣传为载体，对违法产商进行跟踪报道，促使经营户诚信经营，以此来加强 社会公众对物价水平的监督水平。其次制定相关的法律、法规并建立不同部门间 的合作机制，对态意哄抬物价、串通定价的行为给予严厉的处罚。 (二)努力降低企业的成本

企业的成本主要包括劳动力成本、原料成本，在一些实力较强的企业还包括 科研所需成本以及其它管理费用，这一节笔者主要论述的是企业如何在当今原料 价格上涨的背景下来降低原材料的成本。

笔者认为要降低原材料的成本，很重要的一点是要完善国内的远期交易市

场，使得企业可以在当期就可以通过远期交易市场制订下一期的交易价格，当然 这样做的前提是要对远期交易市场进行改革，防止企业通过远期交易市场从 事投机行为，从而造成社会经济的不稳定。

作为企业的管理人员，应该掌握并运用先进的现场管理技术，通过建立全员、 全方位、全过程的责任成本管理体系，这样不仅可以为企业获取的利润，还可以 降低生产成本、提高品质、改善工作效率。 (三)引入竞争，大力发展民营企业

笔者认为要解决部门垄断定价的问题，只有通过引入竞争，实现财产的私有 化，并大力鼓励民营企业的发展，笔者简要地叙述英国和日本应对电力行业中垄 断的做法，①最后结合我国来论述笔者对应对治理我国部门定价的意见和建议。 ①有关英国和日本的经验措施主要是参考刘戒骄著《垄断产业改革一一基于网 络视角的分析》2005年l月第1版;第五章治理我国通货膨胀的建议

对于具有部门垄断性质的行业(以电力行业为例)的治理，英国的电力改革 开始于20世纪80年代末90年代初完成了发电局(CEGB)的私有化。英国 的做法是:将现有12家区域配电局改组为12家民营的区域配电公司;国家 输电网络仍维持垄断格局;结束CEGB对现有发电市场之独占权)、电力产业重组、 促进竞争、扩大用户选择权、确定和调整电力交易规则等具有重要意义的改革。 通过改革，英国形成了比较完善的电力批发市场和零售市场，并给电力用户带来 了可观的收益。

同样是电力行业，日本的电价水平在所有OECD国家中是最高的，为了降低

电价，日本采取了促进公司高效运行、符合均衡的电价制度。20世纪80年代以 后，日本在发电领域引入招标制度，改革输电、配电制度，使钢铁公司、燃气公 司、石油公司能够向电网售电。

从理论上来说垄断会引起社会资源的配置不合理，从而造成市场价格的扭

曲，由于垄断厂商所面对的需求曲线是根据其平均收益来确定的，而其平均收益

和边际收益曲线不同，最终导致垄断厂商价格的制定和完全竞争厂商不同，以下 通过图5一2进行说明:

在下图中，在不存在垄断的情况下，厂商根据边际成本等于边际收益定价，

得到的均衡点决定了厂商制定的价格在PZ，但当存在垄断的时候，由于边际收益 不等于平均收益，而厂商的需求曲线是根据平均收益制定的，因此根据边际成本 等于边际收益定价厂商制定的价格在PI比不存在垄断的情况下高。 图5一2垄断厂商的定价模型 价格 D=AR 产量

联系到我国国内，英国和日本为打破垄断行业，促进竞争性市场以调节价格第五章治理我国通货膨胀的建议

的做法在我国是具有借鉴意义的。笔者认为首先应该大力地发展民营企业，给民 营企业多一些自主决策的空间。虽然这个问题己经说了许多年，但一直没有得到 很好的解决，目前更常见的情况是在企业具体运作中起着指挥者的作用，另 外由于多部门制的存在所导致企业税收项目、费用繁多，在出现不同部门的权力 交叉时，甚至会出现重复征税的现象，加大了企业的运营成本，间接地导致市场 价格的上涨。在市场上仅仅起到指导和监管的作用，应努力实现政企分开， 政资分开。具体来说应该做到:依托导向，增强企业市场竞争优势;依托资 源反哺，实现个体私营企业资本积累扩张;依托技术创新，促进非公有制经济优 质升级;依托优质服务，创造企业发展宽松的环境。

另外，应该制定配套的法律、法规，进一步完善反垄断的相关法律，合理界 定垄断范围，切实减少合理的垄断权力延伸而造成垄断价格问题。应该对垄断违 法行为逐项提出经济解释，力图劝阻在对市场缺乏理解的情况下武断地实施反垄 断，同时应该加大力度执行反垄断法，对于违反法律的企业根据情节轻 重进行不同程度的经济惩罚或者是行政处罚。参考文献 参考文献 [l]Blaek， 5.:ExehangePolieiesforLessDevelopedCountriesinaWorldofFloating RateS[J〕Prin。 etonStudiesinInternationalFinane。，No.119，1976

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http:刀~.stats.gov.c。中华人民共和国国家统计局。致谢 致谢

在完成论文，即将离开云南财经大学之际，要离开相处了两年半的老师、

同学，还有生活了两年半的地方心里总有些惆怅。因此，在此我想说一些话来对 帮助过自己的人表达自己衷心的感谢。

在这次论文写作中，我的导师李水凤副教授对我的具体的论文写作给予了很 大的帮助。她在论文的结构和写作的内容方面都给了我很多很好的建议，而且在 两年半的学习生活中，也及时地向我传达了学校的相关。在此我对李水凤老 师表达我深深的谢意。

同时我要感谢的是云南财经大学经济研究院包括王学鸿教授、杨定华教授、 袁珠盈副教授在内的全体老师。在两年半来，他们严谨的治学态度，诲人不倦的 奉献精神都深深的影响着我。他们不仅在学习上帮助学生，在生活上也时刻关心 着学生，还不时地给学生许多有用的建议。另外还有些其他学院的老师，他们在 担任我们的课任老师之际，传授给我许许多多不同的知识，这对本次的论文写作 都有着很大帮助。我从他们身上学到的不仅仅是学术上的知识，更有做人的道理。 我的同学李昊邀、黄强以及徐伟平时在生活和学习中都给了我很大的帮助，

在这次的论文写作中，更是及时地指出我论文中存在的不足，在我发现难题时， 他们也是尽量的帮助我解决问题，再次我对他们表示我的感谢。

在论文写作和两年半的学习生活中，我的家人也给了我很大的帮助。他们不 仅为我提供了物质上的帮助，更是为我操了不少的心，在此次论文完成之际，我 也要对他们表示我的谢意。攻读硕士学位期间的研究成果 攻读硕士学位期间的研究成果 在研究生阶段发表的论文:

2007年6月在经济问题上发表《浅谈人民币升值对我国经济的影响》; 2007年6月在时代金融上发表《关于我国银行业不良资产的若干思考》; 2008年7月在时代金融上发表《浅析中国和东盟的产业内贸易》